近期出现了头肩形态雏形

⊙长城证券

随着美国去年四季度经济数据和企业业绩的逐步披露，美股正在遭受种种不利消息的压制。上周公布的12月失业率创下7.2%的16年新高，成为压制美股继续反弹的直接动因；面临财务困扰和“去杠杆”要求的外资机构在解禁期到来之后纷纷在香港市场抛售中资银行股。或许中资银行H股的估值已属“便宜”，但君子不立危墙之下，境外机构大规模抛售的冲击可能影响港股整个一季度的表现。对于境内A股市场来说，H股估值水平的显著回落同样会压制A股银行板块走势。当这种冲击效应和银行业绩担忧交叉出现的时候，银行板块一季度走势则显得让人担心，近期投资者应提防银行股破位下跌风险。

对于A股大盘来说，大盘近期出现了头肩形态的雏形，投资者应密切关注指数在1800点一带的颈线支撑作用，警惕大盘破位之后的杀跌。操作策略上，我们建议投资者保持对2009年中线底部和真正流动性行情的耐心等待。

区域震荡保持弱平衡格局

⊙上海证券

未来A股市场可能还会受到上市公司年报和一季报业绩的局部负面冲击，但市场对宏观数据的解读将从前期的恐慌转变为悲观预期与挖掘“一米阳光”的“对峙”，这显然是一个积极的变化。

短期市场整体受到压制与结构性活跃是一对矛盾，这使得短期内对A股市场作出激进趋势判断不合时宜。因此，我们对本周市场趋势判断依然持偏弱的平衡观点。

目前市场各因素交织在一起，尚没有绝对因素改变2008年末两个月的区域波动架构。在此背景下，A股区域震荡格局尚难改观。由于市场可操作性有所提升，投资策略上贯彻波段操作策略，并有效把握热点切换以及箱行运作特征。本周行业配置重点关注工程机械以及医药行业，主题投资机会可积极关注受益迪士尼主题的上海本地股。