房价连续半年的下跌，似乎终于到了一个临界点。在大家对开发商资金链是否将会断裂的严词拷问之后，话题焦点开始转移到了购房者身上。翻开最近的报纸、网站，摆在头条的几乎都是“负资产”、“断供”、“美国式次贷危机”……不能否认，这是中国当下楼市的焦点，新房价格跌幅已超过30%，这是大家判断“负资产”是否形成的临界点。

■名词解释

“负资产”

所谓“负资产”，即“资不抵债”，物业的市价低于原来用来购买物业时的借款（楼宇按揭贷款）。假设借款人以150万元购进一套房屋，贷款100万元，但随着房价的下跌，如今这套房子的市价只有90万元，那么即便借款人把物业转卖，也不能清偿银行贷款，此时他的房屋便是“负资产”。据香港金融管理局披露，香港负资产最严重的时期为2003年6月，当时共有105679宗负资产按揭，占所有按揭的22%，涉及金额1650亿港元。

负资产临界点：二手房价格跌破10600元/m2

“我的一半房产都已经是负资产了。”拥有约10套房产的龙岗投资客于明（化名），在去年6-7月份买进了龙岗中心城的豪宅新亚洲花园，贷款约110万元，如今这套房子市价只有约90万元，卖掉房子还要倒欠银行近20万贷款。

“虽然尚不能计算出有多少业主处于负资产状态，但是，如果房价继续调整，深圳很有可能会出现大面积的‘负资产’现象。”深圳中原地产深港研究中心总监张伟表示。

整体房价跌至负资产边缘

去年10月份，深圳新房价格攀至17350元/平方米的顶点，按照关于“负资产”标准的判断，只要这个价格回落30%———即12145元/平方米———以上，负资产便告产生。因为，按照银行七成贷款计算，跌破了30%，“资不低债”情形便会出现。而据深圳中原地产统计，到今年4月份，深圳二手房价格为12987元/平方米，跌幅为25%.这等于是说，当年以17000元/平方米左右入市的业主，如今都已经处于“负资产”的边缘。当然，要是以今年4月份官方披露的新房价格———11926元/平方米———计算，这个跌幅已经超过了30%.

虽然整体房价只跌至负资产边缘，但事实上，据本报记者遍访深圳六区的调查，很多业主已经是负资产了，尤其在南山、宝安、龙岗，负资产现象更是普遍。因为，在这一轮房地产调整中，上述三区部分楼盘的跌幅更是超过50%以上，出现“负资产”已不是新鲜事。南山一位中介人员介绍，一位业主去年以208万元买了半岛城邦一期86平方米的两房，贷款155万，但最近同样户型的成交价只有120万。

“在龙岗，只要挂出来卖的是去年4月份以后买的房子，80%都是负资产。”世华地产龙岗区一位中介人员说道。

去年4-7月入市者“高危”

但是，已经发生的市场事实似乎暂时未能得到银行界的认可，据深圳多家银行向本报透露，目前深圳的确出现了“负资产”，但不是“爆发式”的，整体房贷质量仍然正常。

但是，种种迹象显示，银行界目前也已注意“负资产”以及其所引发的不良贷款苗头。“因为房价下跌，不良贷款的确有上升的势头。”一家股份制银行内部人士私下透露。一家国有商业银行深圳分行内部人士更是向本报证实，南山、宝安目前的确已出现了断供现象，虽然只是少量。

央行于5月30日发布的《2007中国区域金融运行报告》中也支持了银行界的担忧，其中深圳区域金融运行报告中明确指出，对去年4-7月发放的贷款要密切注意，因为，这期间深圳楼市炒风最盛。如今，去年4月份以后入市的客户，基本上已成为银行密切关注的“高危人群”。

“如果房价再下跌10-20%，深圳就会爆发大面积的‘负资产’，并对银行金融系统产生冲击。”上述股份制银行内部人士坦言，当前的负资产只是苗头，尚在可控范围。这与深圳中原地产所测算出的价格大致相同。该司预测，如果二手房价跌破10600元/平方米，深圳就会爆发较大面积的负资产危机，从4月份12980元/平方米到10600元/平方米，尚有18%的“距离”。

楼价继续下跌或引发断供

虽然我们至今无法计算出“负资产”规模到底有多大，但据深圳中原地产深港研究中心披露，去年4-7月份深圳住宅按揭贷款涉及金额高达555.46亿元，其中，二手房贷为348.5亿元。这个规模，大致相当于目前四大国有商业银行深圳分行任何一家个贷存量，而据本报记者获悉，截至4月底，深圳个贷余额为2554亿元，因此，去年4-7月份的房贷规模，占比高达20%.

可以想象，如果“负资产”危机一旦爆发，其所引发的“断供”动荡，即便不是全部，其对深圳金融系统也必将产生极其重大的冲击。

但有必要指出的是，“负资产”以及其所引发的“断供”，对楼市及金融系统产生巨大的冲击，都要建立在房价持续下跌的基础上，而目前，分析人士对深圳房价是否继续下跌仍然众说纷纭。

“如果宏观环境维持现状，虽然不能指望楼市立即回暖，但房价继续下跌的空间已经不大。”张伟表示，“但是，目前外围环境仍然存在着较大的不确定性，而且这种不确定性似乎越来越多。”