CPI高企之际，想在股市跑赢CPI，可行的策略莫过于看哪些行业或公司借了CPI的东风。这类行业或公司大致有3种。一是由于供求拉动，有涨价动力，目前价格受行政管制，但未来可能放开或部分放开的行业，如电力、石油、公用事业、医药等。

二是成本易于转嫁，或拥有较大定价议价权的行业，如农业、高端消费、钢铁、运输、批发零售等。三是资源类行业，如煤炭，有色金属中的铝、铜、黄金、钨等。

本文重点考察受益于价格限制在未来松动的部分电力上市公司，以及受益于农产品长期牛市、中长期配置潜力巨大的农林牧渔上市公司。

价格受限松动板块：电力

目前中国部分地区（如广东省）爆发30年来最大的电荒，电价调整压力较大。但由于GDP和CPI对电力价格的敏感度高，中国的电力价格长期处于政府管制之下。因此大多数电力公司不仅不能受益通胀而相应提价，反在2008年一季度因利用小时同比下滑、动力煤大幅上涨、运输费用大幅提高以及 “煤电联动”尚未启动等原因，业绩出现下滑，五大发电集团为此向监管层提出了尽快实施第三次“煤电联动”的申请。所以第三次“煤电联动”的启动，几乎就成为目前处于困境时期的各大电力生产企业的一棵救命草，同时也可能意味着电力行业的一次主题投资机会。

信达证券电力研究员王艺默认为，煤电联动预计最可能在CPI回落的2008年三、四季度实行，二季度几乎不可能实现。不过，煤电联动虽然会帮助电力企业缓解煤炭价格上涨的成本，但不足以帮助火电企业从困境中反转。真正能从第三次“煤电联动”中受益的，应属没有煤炭价格上涨压力的水力发电企业，其中尤其值得关注的是除受益于煤电联动，还拥有其他整体上市或资产注入题材的个股，如国电电力、桂冠电力、长江电力等。这类个股的安全边际相对而言要更大一些。

像“煤电联动”这样的主题投资，比较适合操作周期为3个月～1年的风险偏好型投资者介入。对于可能受益“煤电联动”的公司，重要的是在其他投资者的预期形成前介入，预期兑现或落空前退出。

就技术面而言，截止5月16日的大智慧的“底部构成”指标显示，目前电力行业指数（991003）已触及谷底，投资者在“煤电联动”宣布前提前介入，是具有一定安全边际的，而一旦预期兑现时再进入就迟了。

风险提示：如若CPI并未如预期般在2008年三、四季度回落，第三次“煤电联动”可能存在不能按预期启动的风险，届时电力行业上市公司可能因为预期回落而遭受打压。所以投资者应在介入后，及时关注CPI走势，尤其对于除“煤电联动”外无其他亮点的公司，应提前全身而退。