（2）债券市场指数稳中有升，债券发行规模增长较快债券市场现券交易平稳。

2010年第一季度，银行间债券市场现券交易累计成交10.8万亿元，日均成交1802亿元，同比增长6.5%。从交易主体看，除其他商业银行净卖出现券3985亿元外，其余类型金融机构均为净买入现券。其中，国有商业银行是银行间债券市场现券交易 的主要净买入方，共买入2776亿元，其他金融机构买入895亿元，外资金融机构买入314亿元。第一季度交易所国债现券成交528亿元，同比减少54亿元。

债券市场指数稳中有升。2010年第一季度，银行间市场和交易所市场债券指数均有所上升。银行间债券市场财富指数由年初的130.2点上升到3月末的132.8点，上升2.6点，升幅为1.97%；交易所国债指数由年初的122.3点上升至3月末的124.3点，上升2.0点，升幅为1.63%。

国债收益率曲线整体有所下移。受市场资金面总体宽松、股市有 17 所走低、市场预期变化等多重因素影响，国债收益率总体有所下行。以3月24日的银行间市场国债收益率曲线为例，1年、5年、10年和20年收益率较1月6日分别下降1个基点、28个基点、26个基点和10个基点。图

债券发行规模增长较快。第一季度，债券一级市场累计发行各类债券（不含中央银行票据）9216亿元，同比增长54.3%。其中国债、政策性银行债以及短期融资券发行量明显增加，第一季度分别发行2300亿元、2789亿元和1621亿元，同比分别增长105.5%、152.9%和75.2%。3月末，中央国债登记结算公司债券托管量余额为16.5万亿元，同比增长23.1%（扣除特别国债因素）。

债券发行利率总体有所下降。受市场流动性充裕及债券投资需求旺盛等因素影响，尽管债券发行规模增长较快，但一级市场发行利率仍有所下降。2010年3月份发行的10年期记账式国债利率为3.36%，分 18 别比2010年2月份及2009年11月份发行的相同期限国债下降7个基点和32个基点；2010年3月份国家开发银行发行的20年期固定利率债券利率为4.3%，比2009年12月份该行发行的相同期限债券下降40个基点。1年期短期融资券发行利率基本在2.50%－4.50%之间。

 Shibor对债券类产品定价的指导性不断增强。2010年第一季度，一级市场共发行固定利率企业债40只，发行总量为892亿元，全部参照Shibor定价；发行参照Shibor定价的固定利率短期融资券584亿元，约占固定利率短期融资券发行总量的37%。此外，发行以Shibor为基准的浮动利率债券5只，发行总量为34亿元，其中企业债1只，短期融资券4只。