据上海证券报报道，

支撑市场上涨因素或松动

⊙国元证券　

市场方面虽然出现了调整，但这种调整是以强势调整方式完成。近期消息面对市场并不有利，首先外围方面大宗商品价格暴跌，外围股市震荡不止；其次国内IPO作为调节市场资金的工具发行数量和节奏都在加快；第三是6月份新增信贷远超预期，对货币政策取向产生的分歧在加大；有关基金公司交易数据被调查及深交所限制账户交易的动作都表明管理层对市场违规行为的查处越来越严厉，而这一切往往都是伴随行情火爆的时候产生。

好在我们尚没有看到类似2007年那样基金停发现象，新批入市基金仍在加码，居民储蓄搬家也在进行中，所以市场调整仍然是以结构性为主。就后市而言，对于流动性宽松预期开始发生分歧，也即支撑市场上涨的一个重要因素有所松动。而随着经济数据的陆续发布，如果经济数据好于预期，那么适时收紧流动性避免未来更大的通胀将不期而至；如果不及预期，那么支撑市场上涨的另一个理由“经济复苏”将有所动摇。因此，两大支撑因素面临着非此即彼的选择，市场走势将更多的取决于业绩带来的支撑因素和场内资金面的风险偏好变化。本周建议自上而下关注煤炭、保险、水泥、建筑、机械、商业、酿酒、医药、化工、军工等板块个股。

政策微调并无碍市场向上

⊙光大证券

央行在公布了1.5万亿新增贷款后进行了各500亿元的一年期和3个月票据发行，这是政府对流动性进行微调的象征。但是温家宝在与相关专家座谈后指出，目前的困难仍然较多，因此必须坚定不移的执行宽松的货币政策。最新公布的出口环比下降21％，比上个月回升了4个百分点，环比计算出口已经维持稳定。进口增长较快，我们认为跟国内需求持续回升有密切关系。总体上来看，经济全面复苏速度较快，工业生产环比增长非常明显。从目前公布的上市公司利润来看，超预期比例较高，与经济全面复苏相一致。

尽管有货币政策微调以及房地产贷款收紧的影响，但是整个市场表现仍然比较好，行业之间的轮动仍在继续。但中国建筑在本周开始路演准备发行，这可能对市场造成一定的资金压力。当然这不改变市场向上趋势，建议投资者继续关注中报业绩超预期的行业和公司。