包装成亮点的造纸印刷业、估值安全的医药业、盈利好转的化纤业、产销两旺的水泥业、有线网络潜力巨大的传媒业
造纸印刷
环比大增包装成亮点
原因与逻辑：(1)2009下半年主要造纸企业盈利恢复确定，随着5月开始的纸价上涨逐步落实，企业盈利将在第三季度继续恢复，环比回升在30%以上，而随着需求和出口持续好转以及节能减排政策的实施，造纸企业业绩存在超预期的可能，目前造纸板块估值仍低于历史平均水平——相对市场PB估值较历史平均水平折价20%左右；(2)主要包装印刷企业依托下游消费品行业销量稳定增长、产品价格基本稳定或小幅下降，而原材料价格跌幅较大，从而实现盈利明显提升；(3)家具及家用轻工板块09年PE估值略高，这源自出口恶化导致业绩下降，而随着国外经济企稳回升，出口形势好转后，企业将借助出口退税率上调、利率下降等多项政策下实现盈利恢复，目前从了解到的订单情况看，大多数企业已较为饱满，这也为企业下半年业绩恢复提供了保障，因此可着眼于未来业绩回升逐渐布局。
半年报业绩前瞻预览：(1)造纸板块：2009年二季度纸品销量逐渐回升，而部分纸种提价在二季度末有所反映以及低价原材料使用降低加权平均成本驱动毛利率提升，主要企业盈利环比大幅上升(大部分公司在50%-200%)，而同比降幅有所收窄(由下降83%收窄至下降69%)，盈利恢复轨迹符合预期；(2)包装印刷板块：包装印刷板块因下游需求基本稳定而原材料下降传导有所滞后，大多数企业业绩有望实现20%以上增长，部分甚至超过50%；(3)家具及家用轻工板块：主要家具上市公司业绩伴随着国内外房地产市场回暖逐步向好；外向型家用轻工公司二季度均走出低谷、业绩明显回升(环比增长30%-130%)，但整体依然较差，2009年半年报业绩仍将呈现较大幅度下滑(降幅在25%-120%)，出口恢复对于此类公司的业绩提升将体现在下半年。
投资建议：关注造纸板块业绩环比增长确定及包装板块中报超预期的投资机会。
(1)造纸板块：中报可关注略超预期的太阳纸业、华泰股份，三季度可关注造纸板块因业绩环比增长确定+估值存在折价的投资机会，推荐公司为太阳纸业、晨鸣纸业、华泰股份、博汇纸业、岳阳纸业；(2)包装印刷板块：主要公司中报均有望实现正增长成为亮点，重点推荐业绩大幅超预期且受益于包装业务稳定增长及上海房地产市场好转双重利好、2009年PE低于20倍的紫江企业，另外关注永新股份、劲嘉股份；(3)家具及家用轻工板块：短期估值偏高，可着眼于下半年业绩回升逐渐布局，优先选择目前订单较为充足以及盈利恢复弹性较大的公司：大亚科技、美克股份、宜华木业、瑞贝卡。
医药
估值安全战略布局五只个股
推荐一组战略性医药股票组合：国药股份、恒瑞医药、云南白药、东阿阿胶和康美药业。医药板块相关分析如下：
二季度净利润增长超预期的有四家：东阿阿胶和海正药业二季度经营利润超预期(分别增长40%和30%)，都是季度经营逐步向上；季度利润环比大幅上升的有浙江医药和新和成(分别环比增长322%和266%)。
主业净利润增幅超过50%的有两家：康美药业(0.12元，增长60%)、三九医药(0.32元，增长50%)。
主业净利润增幅30%-50%的有五家：云南白药(0.49元，增长30%)、科华生物(0.26元，增长30%)、天坛生物(0.17元，增长49%)、千金药业(0.30元，主业增长30%)、仁和药业(0.15元，增长40%)。
主业净利润增幅20%-30%的有六家：恒瑞医药(0.59元，主业增长20%)、国药股份(0.27元，增长22%)、海正药业(0.22元，增长25%)、同仁堂(0.20元，增长20%)、天士力(0.26元，增长28%)、复星医药(0.36元，主业增长25%)。
主业净利润平稳的有八家：华兰生物(0.24元，增长15%)、东阿阿胶(0.26元，增长15%，二季度单季增长40%)、江中药业(0.33元，增长5%)、华海药业(0.26元，增长2%)、片仔癀(0.49元，持平)、独一味(0.21元，持平)、三精药业(0.31元，持平)、山东药玻(0.28元，增长10%)。
主业净利润下降的有三家：上海莱士(0.34元，下降15%)、浙江医药(0.74元，同比下降20%，环比增长322%)、新和成(1.01元，同比下降55%，环比增长266%)。
投资建议：医药板块相对市场溢价几近为零，部分公司更是半年没有上涨，是估值非常安全的板块，预期板块估值将稳步提升。建议短期参与医药板块补涨，逐步战略性布局优质医药股。
短期积极参与独家品种进入基本药物目录和三金上市带来的补涨机会：(1)考虑政府大力支持行业集中度提高，估计进入基本药物目录的独家品种将集中于细分市场龙头：中成药可能的独家品种——云南白药、江中药业、天士力、千金药业、三九医药、中新药业、康缘药业、广州药业等；化学药可能的独家品种——人福科技和双鹤药业；虽非独家但将显著受益于基本药物目录的公司——中成药第一品牌同仁堂和中药饮片第一品牌康美药业。(2)三金上市高估值拉动OTC板块上涨：江中药业、千金药业、仁和药业、三九医药、三精药业。
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