长城电脑 PC上升周期的最大受益者

主业优势:作为国内最大的计算机电源和显示器生产厂商之一,长城电脑有20年开发、设计和制造计算机专用开关电源的历史。长城电源先后为方正、清华同方、IBM和宏基等国内国外计算机整机厂商配套。长城电脑产品在全国29个省中标“电脑下乡”项目。2009年,公司整机总销量同比增长23％,其中笔记本销量同比增长1.6倍,出口销量同比增长超过70%。显示器业务方面,产品总销量同比增长28％,其中自有品牌业务发展迅猛,销量同比增长45％,继续保持国内市场占有率第三;电源业务方面产品总销量同比增长33％,其中自有品牌销量同比增长10％,稳居国内第一; 非台式电源取得突破,全年销量同比增长8 倍以上;出口销量同比增长超过50％。

光大证券认为,长城电脑是PC上升周期的最大受益者。对2009-2011年每股收益的预测为0.64、0.89 和0.95元,预测公司2010-2012年净利润增速将达到27%,赋予其1倍P/E/G,即27倍2010年P/E,首次评级“买入”。公司是A股中PC上升周期的最大受益者。

国泰君安则认为,长城电脑首次合并冠捷报表,下游需求增长可期。预期公司2010-2012年销售收入分别为696.81亿元、801.18亿元、909.68亿元;以24.30%冠捷股权计,净利润分别为4.97亿元、5.95亿元、6.94亿元;对应每股收益分别为0.90元、1.08元、1.26元。天相投顾则认为,冠捷并表为长城电脑带来全新面貌。公司与冠捷科技主营业务都包含显示器业务,控股冠捷有助于公司实现与冠捷科技的产业协同效应,提升公司显示器业务的竞争力。预计公司2010-2012年每股收益分别为1.06元、1.34元和1.76元,维持公司“增持”评级。

受益医改业绩稳增险资战略圈定生物医药股

在4月份地产调控政策陆续出台、融资融券和股指期货相继上线交易以及通胀预期开始加大的背景下,保险公司的投资策略变得更为灵活。综合这些来自保险资产管理公司的信息,未来一段时间,包括医药生物在内的行业将是其未来重点考虑配置的股票。

从行业基本面上看,随着基本药物制度落实范围的持续扩大,医药行业今年上半年的整体业绩增长得到保证。其中化学原料药的业绩有望持续一季度的回升态势,而生物制药则进入内生性平稳增长阶段,同时,上半年中药材的价格普涨将对不少中药企业的利润形成压力。数据显示,医药板块2010年一季度营业收入增长23%,净利润增长55%,同时营业利润率有所提升。分析人士对医药行业今年全年的业绩比较乐观,今年医药行业业绩继续受益医改推进,预期营业收入增速有望超过20%,而净利润增速还将高于收入增速。截至目前,145家医药生物类上市公司中,已有40家公司发布了今年中期的业绩预告,其中25家上市公司业绩预增,6家上市公司业绩预减,5家上市公司业绩续盈,4家上市公司续亏。

公开市场数据显示,继去年四季度小幅减仓后,保险机构在今年一季度合计持股约56.07亿股,比2009年第四季度的59.05亿股减少2.98亿股,减少幅度为5.04%。另据券商投资报告,保险资金今年一季度持股市值约为782亿,比2009年第四季度减少144.63%。报告显示,保险资金在2010年一季度加大了减持力度,持仓市值下降至2009年二季度以来的最低水平,大幅减持了金融股,较好地回避了风险。

据Wind资讯数据显示,险资一季度重仓持有医药生物证券数量25只,与去年四季度相比,重仓该行业证券数量增加了7只;险资持有公司数占行业内公司总数比例也由去年底的12.33%,跃升至今年一季度末的17.12%,提升4.79个百分点。

具体来看,包括华北制药、太龙药业在内的11只医药生物股票得到险资的最新进驻。华北制药是险资进驻规模最大的一家企业,该股一季报显示,中国人寿保险股份有限公司以1350.53万股的新进持股量,稳居华北制药第二大流通股股东宝座,持股数占流通股的比例达1.31%;持股市值15747.21万元。此外,中国人寿保险(集团)公司大手笔新进太龙药业、新和成,持股量分别为422.84万股、375.5万股;中国太平洋人寿保险股份有限公司新进桂林三金343.26万股,新华人寿保险股份有限公司新进同仁堂304.35万股。

值得注意的是,复星医药是险资一季度增仓规模最大的医药生物股。据复星医药截止5月4日披露的前10大股东名单显示,公司第三大股东为中国人寿保险股份有限公司,新进1864.19万股,持股占流通股比例1.47%;公司第四大股东为新华人寿保险股份有限公司,增仓612.26万股至1827.4万股,持股占流通股比例1.44%。

同样,随着市场的逐步探底,险资也会把目光投向成长性较高的低估值医药生物股。

据《证券日报》市场研究中心统计数据,有15只险资非重仓的医药生物股,其最新动态市盈率低于40倍,且这些股票业绩成长性较好。浙江医药截至昨日的动态市盈率为10.36倍,在险资非重仓的医药生物股中估值最低。该公司2009年报实现营业收入同比增加11.24％,净利润同比增加24.79％;今年一季度营业收入和净利润同比分别增长60.98%、191.75%;预计公司主导产品维生素E产销量较去年同期有较大幅度的增长,上半年累计净利润增长50%以上。此外,星湖科技、健康元、升华拜克三只医药生物股动态市盈率不足25倍。