二季度流动性充裕“不差钱”

在一季度股市强劲反弹中,最大的功臣当属流动性的宽裕,属于典型的资金推动型反弹。从目前情况来看,二季度将延续一季度“不差钱”行情,为股市继续走强创造一个较为平稳宽松的资金环境。

由于央行在公开市场运用短期回笼工具大规模平滑移动到期资金,以及债券集中到期兑付,二季度整个市场的资金到期量将达到1.91万亿元,比流动性宽松的一季度还要增加近5000亿元。这让原本资金面不是很宽松的二季度反而超出一季度,理论上成为今年资金释放的高峰期。另一方面,新基金的密集发行,也将为A股市场送来新鲜“血液”。

此外,由于CPI和PPI不断走低,为银行降息和下调存款准备金率创造了条件。建银国际发布报告指出,央行有下调利率的空间,以刺激私营部门的投资。预计今年上半年很可能降息81个基点,下调存款准备金率至少100个基点。

新经济刺激方案或出台

来自国家电网和南方电网的数据显示,3月下旬我国发电量出现下滑势头,说明目前中国发电量增长和经济回暖的基础还不够坚实。

今年“两会”前,外界普遍预测中国政府将在4万亿经济刺激计划的基础上,会在“两会”上推出进一步刺激经济的政策。然而,这一预想没有得到证实。不过,国务院总理温家宝在“两会”记者招待会上透露:“我们已经准备了应对更大困难的方案,并且储备了充足的‘弹药’,随时都可以提出新的刺激经济的政策。”

据了解,本月10日—12日,国家发改委、工信部将分别召集钢铁、汽车、煤炭、石化、纺织、建材、机械、物流等多个行业协会的人士,和统计局一起研究一季度经济形势。国务院预计在4月15日召开国务院常务会议,讨论一季度经济形势,研究是否有必要出台新的经济刺激计划。建银国际刚刚发布的报告称,随着近期美国增加经济刺激措施,中国在4月份扩大经济刺激方案的可能性增加。