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08年中国股市:“鼠胆”雄心 上蹿下跳步入慢牛
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2008 年 02 月 18 日 
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2008年的中国股市就如同它的属相——一只上蹿下跳的老鼠。

农历新年后开盘的第一天,A股并未像众人期望的那样来个“开门红”,沪指下跌了2.37%。而第二日1.37%上涨的红盘也未能延续,2月15日,沪深股市继续以“绿脸”示人。

即便是最老道的投资者也开始迷茫——“私募教父”赵丹阳在年前黯然清盘。

大洋彼岸的次贷危机、南方百年难遇的雪灾……接踵而至的负面因素将2008年的A股市场拖入一场全球性股灾——1月份A股暴跌21.4%。

曾经一枝独秀的中国A股,在次贷危机、中国主权基金的崛起、人民币不断升值、QDII与QFII额度攀升等合力之下,从偏安一隅的此岸走向大洋彼岸,第一次如此紧密地与国际市场融合,并在开放中进行着内外较力。

外患内忧

起始于2005年底的A股牛市行情在不到两年时间里给中国股民带来了500%的惊人涨幅。过去的2007年,中国A股依然以96%的涨幅在全球再次名列前茅。

但一场股灾也在开始慢慢酝酿,中国经济在2008年初经历着一个寒冬。

1月15日,中国股市急转直下,上证指数从5497.9点一路狂跌至4320.77点,并一度探低至4195.75点。

“暴跌主要源于大洋彼岸美国次贷危机的蔓延与升级。”中国社科院金融市场研究所金融研究室主任曹红辉表示。

当日,花旗集团宣布,由于出现了高达180亿美元的次贷相关损失,公司在去年第四季度净亏损98.3亿美元,为该公司有史以来的最大季度亏损。

这一消息点燃了本身已处高位的A股市场。

当时,A股扩容消息不断传出,如创业板将推出,多只大盘新股发行,众多大小非解禁等,对资金面形成压力。据Wind资讯统计,今年A股限售股解禁数量为1182亿股,总市值约为2.9万亿元,而春节前后对应两个交易周解禁规模超过3200亿元。而引起市场恐惧与愤怒的更直接的因素是,中国平安公布1500亿元的再融资计划。

至1月22日,上证综指和深证成指更是拉出历史上最长阴线,分别下跌354.69点和1215.08点。沪深两市近千只个股封于跌停,翻红仅24只。

屋漏偏逢连夜雨——来自南方百年难遇的雪灾更给中国股市带来丝丝寒意。

暴雪、冰雨,一场持续了20余天,安徽、江西、河南、湖南、湖北、广西等14个省(区、市)被低温、雨雪和冰冻天气所覆盖。

根据民政部的数据,截至1月31日,本次灾害过程还造成农作物受灾面积1.01亿亩;倒塌房屋22.3万间,损坏房屋86.2万间,因灾直接经济损失537.9亿元。

大的自然灾害对股市的冲击多是短期而且是恐慌性的。

在雪灾最为严重的1月28日,夹杂着次贷等负面因素,中国A股市场下跌逾6%。

招商证券认为,在内忧外患夹击之下,A股市场的高估值基础已出现开始松动的微妙时刻。

1月份,全球股市市值蒸发5.2万亿美元,其中发达国家市场跌幅为7.83%,新兴市场平均跌幅为12.44%,其中中国A股更是以21.4%的跌幅位居跌幅榜第二。

国际化

“研究以往的行情就能发现,这一轮下跌是中国股市与国际最同步的一次,应该说国际化是个趋势。”国海富兰克林基金研究分析部总经理潘江表示。

曹红辉表示,美国经济增长下降,消费出现疲软,将对中国出口产生相当负面影响。因为美国经济仍是世界经济重要引擎,其出现减速必将导致全球经济增长放缓。因此,2008年中国出口有可能出现大幅滑坡。

据悉,目前美国经济减速对中国出口企业的负面影响已经显现出来,近期广东已有2万至3万家大大小小的工厂倒闭,全国有20%的纺织企业出现亏损。当然这与人民币加速升值也不无关系。由于出口对中国经济拉动作用比较大,所以今年我国经济增长速度毫无疑问将会放缓。

曹红辉指出,与1998年亚洲金融危机时情形不同,当时中国实行严格的金融管制,而现在经常项目早已开放,这使资本项目严格管制难度加大。很多热钱通过经常项目或者FDI流入中国,这会加剧我国金融市场波动程度。另外,由于国际、国内市场联动性日益紧密,近期全球金融市场出现剧烈震荡,也对A股投资者心理预期产生了很大影响。

来源: 新华网
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