中国人民银行调查统计司昨天发布2009年二季度宏观经济形势分析报告，央行重申应该继续保持宏观经济政策的连续性和稳定性。同时，央行预计，今年下半年CPI将走稳，存在反弹的可能，通胀预期有所显现。

　　CPI将于三季度末触底

　　央行编制的居民消费价格(CPI)合成指数显示，CPI会在2009年三季度末触底。央行认为，物价下降趋势在近几个月会持续。　　

央行分析报告还指出，2009年二季度5000户工业企业产品销售价格景气指数从一季度的-15.6%收窄至-8.9%，出现了较大幅度反弹。全球商品市场整体呈现触底回升之势，未来“输入型”通胀压力增加。同时，国内需求继续回升，流动性持续宽裕，通胀预期有所显现。总体来看，下半年CPI存在反弹可能。

央行监测的商品批发价格(CGPI)显示，2009年6月，初级产品价格降幅先于中间产品和最终产品，价格下降势头趋于稳定。

　　-解读

　　央行重视季节调整

　　宏源证券(27.39,-0.19,-0.69%)分析师杜征征表示，央行以及国家统计局、海关等部门更加注重统计数据科学性以及可比性。杜征征表示，应更多地注意季节调整数据，而不只是年同比，年同比往往滞后。

　　所谓季节调整，就是一个从时间序列中估计和剔除季节影响的过程，目的是更好地揭示季度或月度序列的特征或基本趋势。

　　清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵教授表示，目前的通胀预期是非理性的。通胀的真正原因在于国际原材料价格在上涨，使中国的厂商成本上升，这会带来一定的通货膨胀压力。