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2012年01月04日16:03 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信 字号：T|T

2012年《财经》杂志第1期封面图

备战养老金

资本市场作为社会资金理财的主要渠道之一，应在养老制度建设中起到不可或缺的作用。具体投资制度的设计，不应只注意吸引养老金进入资本市场，更应着眼于建立一套长远有效的养老体系

近半个月来，对养老金入市的讨论几近白热。

2011年12月15日，在“《财经》年会2012：预测与战略”上，中国证监会主席郭树清建议，养老保险基金和住房公积金可学习全国社保基金，投资股市获取收益。

五天后，在出席“中国社会科学院社会保障国际论坛2011”时，全国社保基金理事会理事长戴相龙进一步“吹风”，建议社保养老基金投入运营，“地方养老金如果收上来，有一部分用来买股票还是可以的”。

在同一场合，人社部社会保险基金监督司司长陈良也透露，关于养老金投资运营政策，“经过几年摸索，各方面意见和认识不断趋于一致”。

种种信号之下，资本市场一片沸腾，支持声、反对声均不绝于耳。支持者或看重巨额养老金对资本市场的刺激作用，或不希望在现有制度下养老金继续贬值；反对者则多出于资金安全考虑，认为中国资本市场并不健全，现行养老保险制度亦颇多沉疴，改革未到位前盲目入市，担心公众“养老钱”将会受损。

两相争执中，酝酿经年的养老金入市在这个岁末年初已有实质推进。

据戴相龙透露，为落实“十二五”规划中提出的“积极稳妥推进养老基金投资运营”，有关部门正在酝酿将各地方管理的一部分基本养老保险基金集中起来，按一定比例投资各类金融资产，其中一部分将投资股票。

分析人士表示，所谓养老金入市，并非外界简单理解的用养老保险基金买股票，而是指进入包括股票、债券等在内的多个投资领域。

据《财经》记者了解，目前养老金入市中博弈焦点为“投资主体是谁”。而决策层更倾向于在国务院下设全国统一的投资运营主体。

同时，由人社部主导的“社保基金投资管理体制”制度设计正在进行中，整套方案与企业年金投资管理体制类似，实行信托制度。据了解，这一制度将涉及养老金个人账户、社会统筹账户及工伤、失业、医疗、生育五大社保基金结余，共约2万亿元。不过，首先进入资本市场的，可能只是养老金个人账户已做实的2000多亿元资金中的一部分，但只要养老金投资大门打开，未来留给市场的想象空间仍然巨大。

知情人士透露，养老金的保值增值问题已经成为中国社保体系的一道坎，高层希望通过资本市场进行时空互换，解决未来可能出现的支付危机。

就目前而言，养老金入市尚无时间表，政策制定过程中，仍有一系列难题横梗其间。

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