中金公司：后高铁时代的受益者

从日本新干线以及国内高速公路对经济造成的影响来看，最直接的结果是缩短了区域及城市之间地理空间上的时间距离，将对我国的产业地理格局及大城市圈的形成产生巨大影响。其中，房地产、旅游酒店、零售将成为最显著的受益行业。

沿线城市的房地产市场的正面拉动：高铁建设将加速人口流动，进而推动沿线城市就业和经济增长，抬高沿线城市房价。节点城市，特别是区域的经济中心，由于其较好经济吸附力，将出现"马太效应"，高铁建设对于房地产市场升温的促进作用将更为明显。随着高铁开通，房地产市场将提前反映经济增长提升的预期，而大城市、节点城市受益将更为明显。建议投资者重点关注布局高铁沿线节点城市、低成本扩张的高成长公司荣盛发展。

旅游酒店零售等大消费市场将显著受益：城市之间的时间距离大大缩短，将直接促进沿线区域的景区游客人数增加，同时，人流交互增加势必将提高当地酒店入住率和餐饮上座率。各个区域的景区及酒店随着高铁开通将渐次受益，我们重点推荐华天酒店、峨眉山、黄山旅游。

零售行业主要受益于高铁建成后带来的后续效应，如促进产业转移，提升沿线区域经济增长和居民收入以及刺激旅游消费等。目前来看，主要受益的区域有湖北、安徽、成渝、河南、湖南、关中等，相关中西部零售商内生增长和扩张空间均有望获得明显提升。根据受益时间、程度以及公司自身区域渗透能力，我们重点推荐武汉中百、合肥百货、重庆百货、大商股份。