三．2010年黄金价格走势展望

在明晰了2009年的世界经济格局和黄金市场走势之后，我们对于2010年金市的看法相对于上一年来说并非十分乐观。从以下几点进行阐述：

美元疲软有限

首先，美元所在的位置已经是相当的低位，再次下行的空间十分有限。即使美国仍想通过拉动出口来拯救就业市场，让美元维持低位的振荡就足以产生应有的效果。所以，在2010年美元对黄金价格的推升作用，无法达到2009年一样的相濡以沫。

央行购金乏力

其次，缺少了美元这个重量级助推器的金价，之后所能倚仗的，只有各国央行在未来可能增加的黄金储备，其目的是为了冲抵美元下跌带来的风险，并且丰富其资产组合的多样性。但是，我们看到央行购金在2009年只有些许的动作，除了印度、斯里兰卡和毛里求斯从国际货币基金组织IMF公开销售的403吨黄金中，攫取了其中的一半收入囊中，其他的央行购金消息凤毛麟角。

此中的原因在于，一方面能够做的连年有余的国家已经屈指可数了，大多数央行都是满脸赤字，负债过年关的。另一方面，央行购金的行为有些时候是没有公开必要的，黄金市场本就是一堆被掩盖了一半的财富，伦敦和苏黎世两大金交所都不公开交易角色的身份，金矿都对其实际产量遮遮掩掩，那么何必要求各国央行公开购金的动作呢？黄金的来源很多，不只是IMF一家。而且，其剩余的近200吨黄金，还至今无人问津。

所以，央行购金对于金价的推动略显疲乏无力，难以成为2010年催涨黄金的主角。

通胀预期成疑

以美英为首的诸多国家为了熬过经济危机的严冬，纷纷效仿日本当初的量化宽松政策，大肆印钞，刺激经济。在挽救了市场的同时，也深深地埋下了爆发恶性通货膨胀的潜在危险。但是，毕竟可以通过政府有效地政策操控，能够抑制这种风险的扩大及爆发。

至少，积极人为因素已经浮出水面：在2009年12月美国，当年最后一次的联邦公开市场委员会FOMC的议息会上，美联储内部已经分化了观点对立的两派。其中一方坚持继续量化宽松的政策刺激，等待经济真正的复苏；而另一方则恰恰相信美国经济已经好转，是时候回收流动性，防止通胀蔓延。

所以，金融风暴洗礼之后的政策制定者，反而会更加谨慎的处理后经济危机的问题，以及计划经济复苏的时间表。所以，市场上对于通货膨胀预期的声音，并非那么的肯定，也仅仅是一个问号。

新年走势推测

作为相对理性的投资品种，黄金的走势从来都没有股指、期货等来的激烈。自黄金从金本位以及布雷顿森林体系的枷锁中解脱之后，可以自由交易的黄金市场在类似今年一样的暴涨年份之后，一般会出现收敛的整理年份。所以，2010年对于金价来说，不应该是一个值得纪念的时刻。

在金价的头顶上，1300美元/盎司的压力线依然是一片压抑的乌云，也是金价上扬不可忽视的阻滞。这一线，不仅是从2004年确立黄金大规模涨势开始，向上第三个价格梯度的台阶位；也是从2008年3月至2009年8月之间，构建的头肩底形态所能测算出的金价涨幅上限。

所以，我们测算黄金价格有可能在2010年第一季度内上冲至该点位，然后，从此展开一个庞大的整理空间。2010年，将是一个黄金的整理年。