陷阱二：业绩品牌

关于公司业绩品牌的说法，更是某些指数基金营销中赤裸裸的“误导之辞”。

在指数基金的销售中，我们经常可以发现，很多公司会有意无意的把公司的业绩品牌(主要是运作主动型基金的业绩)，或是某些含糊的诸如风险控制、研究力量等拿出来，彰显公司在指数基金中的优秀素质。但这恰恰是有意的“误导”之举。

指数基金是什么？是复制指数的基金。换言之，一个成功的指数基金，其最终的收益率应该是尽量贴近指数的表现。即便有些偏离，但整体收益和指数之间通常也不会有2%以上的差距。

再说直接一点，只要指数基金不清盘，投资管理不发生重大失职，那么这个指数的表现就应该是和成份指数高度相关的，与谁来管理没有很大的关系，一家没有任何主动管理经历，或是没有公司基本面研究能力的基金公司也能管好。美国最大的指数基金公司就是完全专注被动投资的公司。

事实上，中国的基金历史中，曾经出现一家擅长“由下至上”、主动投资的基金公司，在管理指数基金时，业绩表现明显低于行业预期。

因此，投资人可以把基金公司是否在指数基金营销中，引用其主动投资业绩的出色记录来作为一个公司诚信的衡量标准。

陷阱三：超额收益

超额收益，是今年指数基金大量新发以后出现的新的宣传特征。

新基金在建仓期内是否会跌破面值，一直是部分机构投资者高度关注的事情，因此，很多新基金在运作的时候提出了“审慎抉择，波段操作”的思路，更有甚者将之作为卖点进行推广。

而在2009年中，的确各家基金公司的建仓策略不尽相同。北方一家基金公司在基金成立3个月后，仓位仍旧维持在6成左右，而南方一家基金公司则在2个礼拜内就把仓位建完。而两者的收益结果也成为很多公司津津乐道的谈资。

殊不知，这恰恰是和指数基金产品属性“自相矛盾”的一个做法。指数基金的一个基本设计思路是认为“人脑无法战胜市场”，因此放弃从资产配置到行业个股乃至时点的选择，采取被动复制指数的方法分享市场平均收益。而大把的指数基金在建仓的6个月内，动足脑筋寄望在买入股票中牟取一些超额收益，这本身就反映了它运作思想的混乱，或者投资理念的迷失。这种做法如果仅仅是6个月建仓期内发挥则危害不大，如果是日常操作中也常存此心，就相当危险了。

当然，我们不否认，指数基金整体在中国的基金市场是一个很有前途的品种，而有意误导投资人的基金团队也是少数，未来也必定有更多基金投资者光顾这个产品。只不过，对于宣传中的“伎俩”，业者还是应该尽可能尊重事实。