金证顾问 消费升级加速助推消费股走强

周二，股指继续震荡走势，受到8月份的经济数据预期向好等消息刺激，前期小幅震荡的走势，逐渐显示出突破态势，笔者认为，随着政策走向纵深，消费升级的速度会呈现加速度增长，市场后市将把目光投向消费股。不过，笔者认为，目前市场更多地关注消费股的防御性，但是，其实如家电股、汽车股、甚至房地产股等，在行业数据好转的情况下，其消费概念更具攻击性。

整体来看，“家电下乡”政策一直是电器板块的主要利好，从上半年行情中电器股的走强，很大程度上是受到行业数据的刺激。前期财政部、商务部等首次披露了最详尽的家电下乡数据，数据显示，在“家电下乡”政策扶持下，家电行业的销售额迅速提升，其中由于正处夏季，冰箱等产品迎来旺季销售量大幅增长，特别是对品牌集中度的推升主要集中于行业龙头，笔者认为，目前来看，真实受益于“家电下乡”该优惠政策的公司主要是在家电下乡进程中的综合竞争力具有较强优势的上市公司，即家电行业的龙头企业或者是综合性家电企业。这些家电企业在渠道和品牌上具有较大的优势，而且产品线齐全，基本能参加所有产品的竞标，中标产品多，受益也大。随着相关政策的深入，以及经济复苏后居民对于家电更新换代的需要，后市家电行业的销售数据将更加乐观，投资者可重点关注相关公司或者细分行业公布利好数据带来的短线机会。

另外，在国家政策利好和季节周期的双重作用下，上半年汽车行业销量数据持续创出新高，超出市场预期。整体来看，这一大好形势很大程度上是受益于“汽车下乡”活动；同时，上半年国产汽车产销快速增长，从行业特性来看，二、三季度通常是汽车销售的传统旺季，因此，不排除未来几个月汽车销售的增长势头仍继续保持的可能，这也为汽车股上涨提供基本面的支撑。后市投资者也可重点关注相关消息面的利好数据公布，把握投资机会，建议投资者重点关注消息面的动向，如汽车下乡政策中，销售爆发性增长的汽车品种，如轻卡、微客等汽车品种所涉及的相关汽车制造商，投资者可重点关注；

另一方面，从消息面来看，虽然受到货币政策“动态微调”的影响，但是地产行业利好不断。7月份固定资产投资的速度已经明显放缓，但房地产业投资开始加速，7月份当月房地产开发投资同比增加约20％，1-7月份累计房地产开发投资增速达到了11.6％，重新回到了两位数。1-6月房地产开发企业利用国内贷款5381亿元，同比增长32.6％，而1-7月利用国内贷款达到了6524亿元，同比增长达到了42.7％，增加了10个百分点。

整体来看，经过去年的房价回落后，持币观望的购房者转变观念，同时，刚性需求开始明显，这也给后市房地产股提供了继续上涨的利好刺激，投资者也可重点关注相关数据公布，重点关注土地储备丰富、重估增值潜力更大的品种。特别是拥有大量优质、低成本土地储备的上市公司，后期价值将受益于房价和地价的快速飞扬。

招商证券反弹行情有望延续

昨日市场呈现低开高走，震荡上扬的走势。虽然昨日大盘受到20日均线以及布林线中轨的压制，但今日市场选择通过低开震荡消化短线的获利盘以及上方的套牢盘，在回抽5日均线的有效支撑后震荡上扬，最终成功突破上方压力位，表明短期市场仍然强势。从午后逐步放大的成交量来看，投资者的信心逐步恢复，同时短期均线系统以及MACD指标形成金叉，表明市场短期仍有冲高的动力。虽然新股的IPO仍在继续，但9月份的解禁压力相对较小，并且即将公布的8月份经济数据预计相对乐观，这些因素都能激发投资者的做多热情。盘面上，近期市场热点纷繁，大盘蓝筹股以及中小板块轮动及时有效，投资者可积极把握板块以及个股的投资机会。但是，投资者在乐观的同时仍需要保持一定的谨慎，3000点上方压力依然较重，并且市场随时会受到短线获利盘以及前期套牢盘的打压。

市场反弹行情有望延续，但要注意接近3000点附近时可能产生的震荡风险。

操作上，投资者尽量把握市场节奏轮动，在控制仓位的前提下除可关注前期超跌的主流品种外，逢低可关注弱周期行业如商业零售、食品饮料、服装、农业以及医药等板块投资机会。激进投资者短线可关注军工、旅游、创投等热门板块，但切忌追涨杀跌，控制好仓位。

昨日盘面呈现明显的权重搭台，题材股唱戏的局面。指标板块轮番上扬，带动指数走出低谷并不断推至高点，同时市场其他热点全面开花，予以完美配合。早盘首先是地产股率先反弹，万科收复昨日唱上影拉开多头反攻序幕，两市得以顽强收红，随后有色股发力，冲抵地产股回调对指数的拖累，午后开盘煤炭股低位大幅放量回升，力助沪市收复2900，银行、钢铁等其他指标股也先后发力，蓝筹板块形成良好的轮动效应。市场其他热点方面，早盘美尔雅的快速涨停带动期货板块率先走强，汽车、新能源、旅游、军工、农业先后活跃，尾盘黄金股更是在国际电子盘金价突破1000美元大关的刺激下集体上演瞠目的暴涨走势，辰州矿业2点过后连续放量拉升，半小时内稳稳封于涨停，刺激其他黄金股走强，豫光金铅紧随其后涨停，中金黄金、山东黄金、恒邦股份涨幅最高也达到8％，国际黄金向上突破和美元汇率近日连续下跌是刺激主因。

早盘快速大幅向下后迎来的强势上升走势们有理由对后期行情更加乐观。后市来看，行情继续回归中期上升轨道，大盘很有可能挑战新高，短期如果出现回调将是机会。

山东神光 2900点附近强势整理

周二大盘低开震荡后高走，成交量先萎缩后放大，显示市场在2900点附近经过反复的争夺之后，再次开始走强。蓝筹板块整体发力，汽车、有色金属、煤炭石油、房地产、银行板块下午放量上扬，直接推动股指登上2900。近期指数基金发放密集，彰显出管理层维护市场稳定的决心。获批的多只指数基金将陆续加入发行大军，预计可能给市场带来约500亿的新增资金，这在一定程度上缓解市场资金面的压力。甲型H1N1甲型H1N1流感第二冲击波已经到来，国外已出现再度爆发迹象，国内多数地区也出现迅猛的传播态势，国务院常务会议能够针对防控甲型H1N1流感召开专门会议，研究部署做好秋冬季甲型H1N1流感防控工作，足见问题的严重性，甲流疫苗生产公司股票走势强劲，医药板块资金流入迹象明显。本周8月份宏观经济数据将公之于众，随着中国政府拉动内需政策效应的逐步发挥，以及全球经济复苏，8月经济数据有望全线回升，甚至一直不被看好的出口行业，降幅都有望大幅收窄，显示中国经济复苏的步伐愈加坚定，宏观数据对大盘形成有力的支撑。周三中国中冶IPO，对市场资金压力较大，预计走势大盘将在2900点附近强势整理。

平稳将是“国庆行情”的主旋律

自8月5日沪深股市大跌以来，投资者信心受到挫折。而对于政策维稳的期待，与日俱增。而媒体也试图捕捉到相关信号。目前媒体较为认可的“利好”有：新基金发行,其中包括指数型基金发行；单只QFII可入市资金规模扩大；银监会灵活解释银行次级债新规则；新股发行节奏放缓；证监会负责人讲话强调维护股市稳定运行。

这些看法不无道理，但我认为，股市在7月中旬后上涨幅度偏大、速度过快，过早地消耗了国民经济企稳回升的预期。8月经济数据即将公布，预计CPI、PPI等主要数据偏积极。但可以说，这些积极因素己在上半年上涨行情中消化了。

回顾2009年8个多月的股市历程，可以说，来自各个渠道的舆论打压动作从未中断过。比如，有人夸大国内通货膨胀预期；有人渲染世界经济将有“二次危机”，借以吓唬国内投资者；有人反复强调中国经济没有自主发展能力，股市上涨就是泡沫；有人要求金融主管部门收紧信贷政策；有人重新抬出“大小非”解禁问题进行炒作，夸大其压力；有人攻击新股发行改革，把改革说成一无是处，等等。近期较为典型的一种说法是，沪指必下跌至2000点。虽然这种说法不过是“沉渣泛起”，但对普通投资者的心态影响不小。

我认为，由于中国股市在股权结构上、投资者结构上、市场结构上与成熟市场存在天然的差异，暴涨暴跌的特性很难在短期内改变。在此情况下，一旦有利空消息集中散播，大盘调整往往出现过度。同样，如果有利好集中出现，大盘又往往上涨过度。今年7月的上涨、8月以来的下跌，也具有如此特点。

客观看，在此次全球性金融风暴中，我国上市公司的抗风险能力是较强的。当然，上市公司的抗风险能力较强的一大半原因是，在中国独特、独立的经济体制下，蓝筹上市公司可以获得体制性输血和体制性支持。

内外经验都反复说明，股市表现终归要依据经济基本面，一旦主流机构对政经形势判断达成一致，则行情趋势就确立，时间就可持续。

近期，投资者无论个人还是机构，情绪尚不够稳定；宏观经济以及上市公司的隐忧仍然客观存在。所以，大盘大涨的可能性偏小。而另一方面，由于宏观经济基本面并无大的问题，股市涨跌的底线也是有力的。所以，不会走出太坏的行情。我认为，国庆节前后，大盘会有一定升幅，但在3000点之上继续大幅上扬的概率不大。(广州日报)