北京青年报消息 调查数据显示， A股强劲反弹自去年底以来，累计涨幅高达100%以上；两市近千只股票股价翻番，有的甚至上涨四到五倍，涨幅最多的股票复权后竟达十倍。

然而，在这样的大涨行情下，只有超过五成的投资者赚到了钱；其中15.6%的人盈利超过了50%，但仍有14.1%的人持平，更有33.8%的人仍旧亏损。就是说，近半股民没赚到钱，超过80%的人盈利远远落后于大盘。

为什么80%的人都落后于市场？一个显而易见的事实是，股民作为一个群体，回报最多只是等于大市的回报而已，扣除掉交易佣金、税、调研等费用，是必然跑输大市的。

经过这几年股市的起起伏伏，很多人深感择时的重要性。回头看，如果在2006年牛市启动时买入2007年底卖出；如果在2008年底成功抄底在前不久的3400点卖出，收益将是多么可观！

事实是，无论2006年初还是2008年底，市场交易量都很小，入场人少之又少；而恰恰是在2007年底和前不久的3000多点，大家情绪高昂，奋不顾身。

试图选择一个最佳切入点，真的是太过困难；不是在等待中看着市场一步步爬高最终买在高点，就是在市场下跌中恐慌错失良机。

所以，定投是个不错的选择，通过纪律性的投资来获取接近大盘的收益；从统计上来说，做到这一点，已经是股市中成功的那20%。

有人担心，现在已经3000点上下了，这会儿开始定投晚不晚？其实，何时开始定投没那么重要。道理很简单。在定投开始的阶段，由于资金总量很小，短时间的涨跌对收益的影响不大。

假设计划定投10年给孩子储备教育金，那么在定投的前半年，投入的资金只是计划投入总金额的1/20，就算股市下跌，对投资收益的影响也不大；反而可以逢低积累更多的筹码，因为熊市才是定投的朋友。

对定投来说，在需要用钱之前的两三年就开始寻找结束的时点，远远比寻找开始的时点来得重要。（文/上投摩根基金管理有限公司）