外围经济企稳刺激出口复苏
随着美国经济触底企稳，美国个人消费回暖以及企业再库存化的预期将刺激中国出口需求回暖和相关公司业绩提升。
美国二季度经济数据显示，GDP环比折年率下降1%，大幅低于市场预期的1.5%。目前美国总体制造业的库存水平以及耐用品库存水平均降至07年以来低点，而6月份PPI环比升幅由5月份的0.2%增至1.8%。因此，分析人士预计美国企业从三季度开始回补库存扩大产出的可能性较大，由库存投资带动的私人投资增长或将成为美国经济的增长点。伴随着美国私人投资以及个人消费的复苏，我国出口订单数据有望在今后两个季度有所好转。
与此同时，我国7月份出口订单指数为52.1%，较上月提高0.7个百分点，连续第三个月站上50%的关口，反映我国出口最差时刻已经过去；美国、日本和欧元区PMI指数的大幅反弹也表明我国外需不再恶化。出口的企稳回升有望成为未来经济持续复苏的新动力。
行业方面，电子元器件、家具、纺织服装、轮胎、港口航运和机械设备等行业将明显受益出口复苏，并且其相对估值明显偏低，有较强的补涨需求。不过国信分析师认为，从时间持续性来看，出口复苏受益行业的突出表现可能仅集中在7月中旬-9月中旬，随着“金九银十”房屋销售旺季的到来，市场将重回房地产——钢铁、有色——煤炭的产业链轮动。
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