上周，沪综指3400点关口失而复得，终究有惊无险。但沪综指3454点附近遭遇的一场罕见暴跌，两市股指双双跌逾5%，仍令市场心有余悸。一时间，3400点附近是否行情顶部，本轮股市反弹行情还能走多远，备受投资者关注。

多家机构表示乐观

综合多家机构研究报告，对于后3400点行情，乐观基调仍占主流。

光大证券认为，当前宏观经济、企业利润、货币流动性以及政策等市场基本面的各种因素，都没有出现较大的改变，因此，股市的大跌，只是短期技术调整，不会改变市场中期上涨的趋势。沪综指3400点附近不是行情顶部。

博时基金表示，迟早会到来的宏观调控，将是遏制A股上涨的最大风险，但不是现在。长期看，毕竟决定市场方向的是对企业未来盈利增长的预期。因此，短期调整不改长期趋势。

摩根大通中国证券市场主席李晶则更加乐观地认为，尽管短期市场面临一定技术性调整压力，但下半年中国经济逐季加速回升，已成为市场普遍预期，而适度宽松货币政策仍将延续，都将支持大盘继续走强。他认为，目前A股仍处牛市初期，还有较大上升空间，并将年内沪综指预期调高至4000点。

单边上涨格局不再

尽管对未来行情仍然相对乐观，南京证券认为，经历大跌，各路资金会更趋理性。后3400点行情，震荡上扬或将取代单边上涨。

国泰君安认为，尽管市场上涨趋势尚未走到尽头，但目前，市场也已进入高风险低收益阶段，继续单边“逼空式”的上涨可能性不大，取而代之的将是震荡市。

上海证券同样认为，在IPO提速、信贷预期萎缩等背景下，行情上涨的驱动因素正在减少，大盘将进入震荡相持阶段，市场风格将有所切换，区域内横向震荡调整的可能性比较大。

申银万国则认为，虽然目前A股仍处在冲高阶段，但下半年A股市场将冲高回落，三季度后期需要格外关注政策转变，特别是货币政策转变对A股市场的冲击。

看好板块仍有分歧

在不少机构认为后市将震荡上扬的情况下，投资者应该更多关注哪些板块？机构们却有不小的分歧。

兴业证券建议关注业绩弹性大、受益于经济回暖的有色金属、钢铁等原材料行业，工业品、资源品等行业，以及受益于海外经济形势渐好转的航运、电子、轻工等与出口相关度高的行业。

中金公司则偏好能够将资产价格膨胀趋势放大的保险、券商以及受益于房地产投资加速的板块，但也认为，房地产行业自身仍将在很大程度上受政策调整的压制。

光大证券则看好房地产业，认为未来投资的主线应是资源和资产价格的上涨，建议投资者配置房地产、石油石化、煤炭等行业个股。申银万国相对看好业绩增速较为确定的行业，如家电、信息设备、零售、食品饮料和医药等。(蒋娅娅)