借壳S延边路

广发3年未修成正果

广发证券借壳S延边路上市可谓曲折坎坷。广发证券作为第一家借壳上市的券商,至今仍未“修成正果”,而排在后面的国金证券、海通证券都早已上市，而时至今日，广发证券上市似乎依然是“只闻楼梯响，不见人下来”。

2009年6月29日S延边路发布公告，股改方案上报证监会审批中，尚无最新进展。从2006年6月2日S延边路发布公告就广发证券借壳上市事宜作出说明算起，至今日广发证券的上市路正好走过三年。业内普遍认为,“董正青案”和“梅雁案”是广发证券上市的两大障碍。

“董正青案”经过两次庭审后,2009年1月9日在广州天河区人民法院进行了宣判。董正青被判构成泄露内幕信息罪,判处有期徒刑四年,并处罚金300万元。董正青之弟董德伟构成内幕交易罪,判处有期徒刑四年,并处罚金2500万元,没收违法所得2800万元;共犯赵书亚构成内幕交易罪,获刑一年九个月,并处罚金100万元,没收100万元违法所得。三被告当庭表示要上诉。

“梅雁案”经过两次非公开审理后，2009年6月19日进行了公开宣判。广东省高院判决称，ST梅雁主张其与深圳吉富的股权转让无效、并要求深圳吉富返还所转让股权的请求缺乏事实和法律依据，省高院不予支持，驳回ST梅雁的诉讼请求，并判令其承担全部案件受理费。ST梅雁的代理律师李雄当庭表示将会向最高人民法院提出上诉。

虽然“董正青案”、“梅雁案”尚未有最后的结果，但毫无疑问的是，随着两个最大障碍的清除，广发证券离上市的脚步越来越近了，苦熬了三年的S延边路的股东终于有了盼头。

瑞信方正“首发”

证券市场第二轮对外开放

2009年2月底，我国内地市场第七家合资券商——瑞信方正证券有限公司正式开业，这也是2007年12月颁布新的中外合资经营证券公司管理规定（即中国证券市场第二轮对外开放）后，首家获得中国证监会批准建立的合资证券公司。

目前，瑞信方正注册资本8亿元，瑞信持有33.3%股权，其余66.7%股权为方正证券所持有。作为瑞信方正的中方控股股东，方正证券派出其董事长雷杰出任瑞信方正董事长。在起步阶段，该合资公司将致力在中国市场经营A股、政府债券和公司债券的保荐与承销业务。

从业务开局来看，瑞信方正的表现较好。2009年1月下旬至2月中旬不到一个月的时间内，瑞信方正就作为独家主承销商先后承销了临安城建债、方正集团债和绍兴水务债三个企业债项目。

瑞信亚太地区首席执行官南凯英则称，“中国的投资银行服务市场是银行业在新兴市场上最耀眼的宝石。许多希望在发展中的新兴市场分一杯羹的国际银行对进入这一市场渴望已久。尽管全球市场陷入低迷，对我们来说投资中国的方向并没有改变。”

业内人士表示，目前，投行业务是合资券商的主营业务，也是内资与合资券商之间、合资券商之间竞争最为激烈的业务之一。但出于对中国市场的看好，预计还将有更多国际投行通过合资方式加入到竞争队伍里。