东方证券：农业板块有望成为新强势板块

　　2007年以来，各类商品粮价格都出现了大涨。2008年总供给略高于总需求，但世界库存量仍处低位。粮价很难再回到过去的廉价时代，对发展中国家影响较大。在今年"两会"上，温家宝总理再次提到要加大农业投入，给予农民补贴，加快农业科技创新等惠农政策。目前来看，我国的粮食安全没有问题。在即将召开的十七届三中全会上，预计政府会坚持一贯地对"三农"给予支持，有进一步扶持、补贴政策推出。节前农业板块已经有资金回补，前期的龙头股隆平高科 (000998)引领农业板块走强，相关的种业、林业、棉花(资讯,行情)、饲料等公司都存在着机会。与其他行业相比，通货膨胀与经济减速对农业影响不大，投资农业板块安全性相对更好，主要公司前三季度都实现大幅增长。一方面是因为当前农业股的炒作的确拥有新的行业基础，且这一题材尚未兑现，有望成为各路资金关注的焦点，从而使得多头能够以点带面，活跃市场氛围。另一方面则是因为当前A股市场在银行股退潮的背景下，要想企稳必须树立新的领涨板块。由于农业股前所未有的题材刺激，从而有望成为各路资金认同的品种，这就赋予农业股成为新领涨板块的动能。更何况农业股在近年来反复活跃，市场群众基础较为扎实，所以有望成为A股市场新强势板块。

　　申银万国：农地制度变革期待催生投资预期

　　目前土地承包经营权可以流转，但不能买卖。农村土地承包后，国家保护承包方依法自愿、有偿地进行土地承包经营权流转。通过家庭承包取得的土地承包经营权可以依法采取转包、出租、互换、转让或者其他方式流转。通过招标、拍卖、公开协商等方式承包农村土地(注：主要指"不宜采取家庭承包方式的荒山、荒沟、荒丘、荒滩等农村土地")，经依法登记取得土地承包经营权证或者林权证等证书的，其土地承包经营权可以依法采取转让、出租、入股、抵押或者其他方式流转。但流转的前提是：不得改变土地所有权性质和土地的农业用途，"承包地不得买卖"。

　　可能的农地制度变革：①延长承包期限，实现农地"公有永佃";②农地承包经营权"物权化"，土地承包经营权流转形式更加多样化、市场化;③农村"宅基地"流转模式创新。上述农地制度变革，有利于激活农地流转市场，加快土地集聚，促进农业生产规模化，形成农地价值市场化机制，土地资源长期价值将逐步凸现。但农地流转市场价值，本质上由土地未来产生收益水平而定。

　　基于农地制度变革预期，我们看好具有较多土地(水面)资源者。主要有北大荒 (600598)、新农开发 (600359)、新赛股份 (600540)、獐子岛 (002069)、好当家 (600467)、绿大地 (002200)等。考虑到公司业绩的稳定性和增长预期，我们更看好北大荒 (600598)、好当家 (600467)、绿大地 (002200)。

　　需要注意的是：农地制度变革的实际情况商未明晰，且短期内这些公司的业绩受农地制度可能的变革影响较小。低价获得海域使用权的海洋养殖类公司--獐子岛 (002069) (002069)、好当家 (600467)等在享受海域资源增值的同时，也面临到期海域使用费上涨的可能。