“五一”节前的最后一个交易日，沪深股市双双出现４％以上的巨大涨幅，为这一波反弹添上了亮丽的一笔，也给节后股市带来了许多遐想的空间。

中国股市的运行轨迹，总是让投资者对５月份的行情寄予希望。上证综指跌破３０００点后的这一波反弹，能否再让沪深股市迎来又一个动人的“红五月”？

市场环境能否持续转暖

节前的最后两个交易周，管理层先后出台了规范限售股流通和调降印花税两大政策。在大盘持续深幅调整半年、上证综指遭“腰斩”、投资者信心缺失的情况下，上述政策的利好效应被迅速放大，促成了沪深股市的放量反弹。

市场环境开始回暖，在节后能否获得延续，成为市场普遍关注的热点，也成为反弹能走多久、能走多远的关键。

“无论是规范限售股的流通还是降低印花税，其政策本身所涉及的范围及可能的效用尽管是有限的，但由于准确而清晰地表达了管理层呵护市场发展、希望市场稳定的态度，因此成为了股市反弹的强劲催化剂。”申银万国证券研究所市场研究总监桂浩明说。

在桂浩明看来，在大盘严重超跌以及部分个股投资价值凸显构成最基本条件的背景下，此次反弹成为政策与市场共同作用的结果。“正因为如此，它既会表现出收到政策刺激的特征，即短时间内暴涨，同时也会表现出在市场底部初步构筑完成以后的特征－低位形成支撑。”桂浩明说，从这个意义上来说，沪深股市在５月份继续走高的可能性很大。

实际上，人们对市场环境在节后持续转暖的预期并非毫无根据。目前，多项完善市场运行机制的举措已万事俱备，呼之欲出。随着多层次资本市场的逐步成形，人们有理由期待一个更稳定、更健康的市场。