ST东航(600115.SH)正在艰难地走出困境。

4月29日， ST东航发布的一季报显示，公司实现净利润4010万元，较上年同期缩减80.98%。同时一季度东航的燃油套保摆脱了2008年超过60亿元的巨额浮亏，出现了4.22亿元的浮盈。截至3月末，公司总负债848.84亿元，比上年末增加6.35亿元，尽管获得国家70亿元注资，但其资不抵债形势依然严峻。

上周，东航董秘罗祝平就将财政部给东航集团70亿注资转注东航上市公司来和证监会沟通。就东航的融资和改革，《证券日报》记者和东航董秘罗祝平进行了对话。

证监会正在审批70亿注资

证券日报：70亿注资在证监会的审批进行如何？

罗祝平：在走程序，要回答很多很多问题，监管机构就是要调整公司治理层面很多问题，像做功课一样，因为钱拿进来股东大会通过了，政府还要给我们做功课，要我们做出改进承诺，跟美国汽车三巨头一样，

证券日报：注资会获得通过吗？

罗祝平：从上市以来12年历史角度来看，东航在97年三地上市的时候融资只有30个亿，这12年没再融资过，所以现在东航资不抵债被ST国家会出来买单。当然这中间会有东新恋，会有返航事件，会有腐败案。但12年前上市时，当时的总资产是260个亿，飞机数量是64架，现在总资产是800多个亿，当然全部都是负债了，飞机是240架。东航用从资本市场上融资的30个亿，实现了800亿的资产，飞机数量达到240架，解决大量人员就业。而这期间为国家缴纳的所有的税费加起来是206个亿，还收购了5家国企。这就是国企，很艰辛很无奈，

扭亏不难解决负资产难

证券日报：东航现在最大的困难是什么呢？

罗祝平：东航现在的问题主要是资不抵债，如果国家不注资就要破产，大家都要下岗，没有钱是大事。而这个大事不解决，很多小的麻烦会来的更多。

证券日报：资不抵债会不会带来财务费用的增加等问题。

罗祝平：会很多，借钱多不是好事。

证券日报：最近一些研究报告对东航预期比较乐观，认为东航今年可以实现扭亏。

罗祝平：扭亏不难，解决负资产难。

证券日报：今年一季度已经开始盈利了，但是净利润同比还是下降了很多，这是为什么？

罗祝平：今年还有个特殊情况，国际航线还不好，流感压抑人们旅游。但是国内恢复的非常好，国内客运量涨18%，国际跌18%。目前最新数据东航的国内业务是65%，国际占35%。

降薪还在进行中

证券日报：东航去年开始的降薪还在执行吗？裁员呢？

罗祝平：降薪还在执行，裁员的事情，国家有规定不能裁的，今年裁的不多进的也不多。

证券日报：去年出来的年报看，现在越大的航空公司亏损越多，小公司反到亏的少，为什么？

罗祝平：小的公司也难，他们飞机少会有周转问题，旅客会斥责。特别现在民营航空生存很艰难，人们会说国家给东航南航注资，却不管民营航空，其实民营航空可以找它的股东要钱，要有这种股东概念，国家如果注资就会改变企业性质。航空业本身不赚钱，所以民营企业家做航空公司很了不起，是在为大众谋福利，但现在他们都撑不住了，都非常难。

东航能否与上航整合是未知数

证券日报：中国国航在争夺上海市场上已经有所行动，会对东航有冲击吗？

罗祝平：会有的，但他们不知道一个事实，这是个误判，实际上上海市场这几年吞吐量已经赶不上北京，饱和以后增长的空间越来越小，第二上海的市场受金融危机影响更大，因为它很开放；而北京因为政府要加快发展，人们都跑步前进。他们(国航)来抢只能是两败俱伤，因为东航在这里，更多的投资放在哪里？

证券日报：国航的介入会推动东航和上航的合并吗？

罗祝平：现在不是有报道认为东航和上航都ST了，整合是“弱弱联合”，另外有人指出从文化方面讲上航应该更接近国航。

信心重要，黄金也重要

证券日报：东航对国内航空业的趋势怎么判断？

罗祝平：这波危机中很多民企非常艰难，三大航格局还是不会变的。长期来看航空业最后还是大众交通工具，还会打折竞价，还是提高不了服务质量。因为中国人缺少一种服务观念，而像英国人就不同，他们的绅士文化背后有根深蒂固的服务文化。大家有机会可以坐新航感受一下，他们真的就是服务至上旅客至上。

证券日报：刘绍勇和马须伦来到东航后，外界感动东航内部变化很大，员工士气也较高涨。东航现在着力解决什么问题？

罗祝平：东航的危机就是解决净资产，没有净资产就非常脆弱，所以刘(绍勇)总讲黄金也很重要，光有信心不够的。如果未来几年东航不解决资不抵债的问题，就是退市和破产。