中国经济景气监测预警 中国宏观经济预测报告

全国及地方GDP与居民收入 07年上半年中国经济数据一览

图表：经济数据看十年发展 连锁零售商业餐饮业企业数据

西部十二省区经济数据 中国产业分析报告

一、一致指数和先行指数继续双双回升

1.一致合成指数继续回升

6月份，综合反映宏观经济运行情况的一致合成指数继续保持回升态势，目前已经连续5个月回升。在构成一致合成指数的指标中，经过季节调整后的固定资产投资增速继续加速回升，发电量和财政收入均已结束下降趋势，出现反弹，当月消费额实际增速在年初出现小幅回落后，近两个月又开始出现反弹迹象，工业增加值则继续保持下降走势，但幅度收窄。

图1 先行、一致合成指数走势

2.先行合成指数回升势头加快

6月份，描述未来经济走势的先行合成指数已连续6个月反弹。从先行合成指数的构成指标看，经过季节调整后，产成品资金占用逆转指标、钢产量、M1增速等三个指标持续回升，而沿海港口货物吞吐量、商品房新开工面积等两个指标继续下降。

3.综合警情指数在浅蓝灯区走平

6月份，反映宏观经济景气状况的综合警情指数在浅蓝灯区走平。构成综合警情指数的10个指标呈现“六升、四降”的走势。其中，上升的有：M1、固定资产投资、人民币贷款总额、发电量、消费品零售额和财政收入；回落的有：CPI、工业企业销售收入、工业增加值和进出口总额。

图2 综合警情指数冷热状态显示图

图3 综合警情指数趋势变动图

6月份，10个警情指标中，金融机构各项贷款增速、固定资产投资完成额累计增速和当月消费品零售总额实际增速处于“过热”的红灯区，M1增速处于“趋热”的黄灯区，其余6项指标，包括CPI、财政收入、发电量、工业增加值、进出口总额、工业企业销售收入增速仍处于“过冷”的蓝灯区。6月份的宏观警情指标维持了5月份的冷热不均的态势，尽管6月份的货币信贷、消费和投资均保持快速增长，甚至出现历史新高，但受物价加速下滑和出口继续萎靡的拖累，宏观警情值已3个月持平。

先行合成指数和一致合成指数的走势表明，在政府扩大内需政策特别是投资刺激计划的拉动下，我国经济已经出现低位企稳、回升逐步加快的态势。但是，在看到经济中积极因素增多、回升动力增强的同时，我们也应该注意到，在内需增长动力没有切换，外需仍将低迷的大背景下，中国经济未来走势还有一定的不确定性，调结构、惠民生更是任重道远。因此，下半年要在保持现有宏观经济政策基调的同时，更加重视将保增长与调结构、惠民生相结合，以体制改革和科技进步为主要动力，积极促进消费结构和产业结构升级，培育带动新一轮经济复苏的新增长点；推进结构调整，坚决淘汰落后产能，为先进生产力腾出投资空间；着力保障和改善民生，使人民得到经济回升的实惠。