首 页 开云网页版-开云(中国)官方在线登录 图片 发展观察 开云网页版-开云(中国)官方在线登录跟踪 经济发展 减贫救灾 社会发展 全球招标投标 商务资讯 观察思考 发展报告 数字报告 白皮书 中国之窗 世行在中国
专家专栏 政策解读 宏观经济 区域发展
行业动向
行业规划 金融证券
金融法规
贸易发展 工程项目/ 数据库/周刊 企业发展
国情公报 经济数据 经济名词 采购商
发展开云网页版-开云(中国)官方在线登录  -A股投资者一年户均亏损达7.55万元 "大小非"解禁对股价冲击明显 -中国有能力防范经济二次探底 适度宽松货币政策未来微调受关注 -中央政治局通过领导干部问责暂行规定 要求用制度规范从政行为 -中国建材汽车等6行业呈企稳回暖迹象 工业运行向积极方向转化 -能源局:新能源产业振兴规划内部讨论结束 将调整核电发展规划 -北京新增2例甲型H1N1流感患者 不提防控级别 重点转向社区监测 -韩国前总统卢武铉自杀身亡 遗书全文 震动韩政坛 生平简介/组图 -国家统计局摸底房企费用 可能揭示房价成本 热销楼盘成本调查 -中石化称炼油业务因政府定油价而面临亏损 今年业绩会好于去年 -2011年吸烟史纳入病历 神木称将继续推进“全民免费医疗”制度
首页>>宏观经济
货币政策调而不控 再难见上万亿信贷投放
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2009 年 05 月 25 日 
字号:    打印本文章 写信给编辑

周小川:适度宽松货币政策将在延续中动态微调

央行行长周小川最近一句“适度宽松的货币政策将延续,具体操作力度需要走一步看一步,根据实际需要进行动态微调”牵动了市场的神经。未来信贷投放是否依然宽松?货币盛宴是否已经结束?随着5月末的到来,新一轮信贷猜想游戏又将开始。为此,中国之声连线了中央台记者冯雅—— 中国之声:周小川说“适度宽松的货币政策将延续,具体操作力度需要走一步看一步,根据实际需要进行动态微调”,这句话含义很丰富?怎么理解这句话?

记者:周小川是上周在上海陆家嘴论坛上发表这个观点的。周小川认为,现在各国货币都很宽松,很有可能会导致泡沫,我国根据经济发展实际情况,货币政策进行动态微调是可以的。监管部门正在努力引导和保障信贷流向实体经济,因为经过检查调研发现,巨额信贷增长中潜伏着不少隐患,如票据空转、贷款集中度风险、贷款挪用风险、流入资本市场等。

我想,他的这些话可以说明央行目前至少在高度关注2个问题。一个是未来的通胀。罕见的贷款天量投放和货币的高增长,都有可能推动通胀预期产生;另一个问题是大规模的贷款投放会在长期带来不良贷款的风险。回顾世界上此前任何一次巨额贷款在短时间内投放的事例,事后都表明银行在当时没有做好风险的控制,其中蕴藏着很大的不良贷款风险。我想,对于我们来说,这个问题也同样是必须关注的。但是反过来,就当前的经济形势,我们很难说已经触底回升了,经济恢复依然需要宽松的货币政策。这就是为什么周晓川说“要走一步看一步,根据实际需要进行动态微调”。

中国之声:那么由这句话我们该怎么判断未来的信贷投放,一季度的天量信贷在4月份并没有出现,而是出现了大幅度的回落,5月份即将结束,对于5月份乃至今后几个月的信贷,我们可以有什么样的期待?

记者:也许我们可以这么总结央行对于未来的信贷投放的态度,就是“调而不控”。4月份的信贷虽然没有象一季度那样,在万亿以上,但是广义货币供应量的增速依然保持在25%以上,也就是说宽松的货币政策环境依然存在,没有发生改变。我们甚至可以说,25%的增速,已经不再是适度宽松,而是过度宽松了。

目前经济的反弹基础仍不稳固,在没有看到经济稳固复苏甚至通胀的压力之前,政府的政策支持基调可能很难立刻转向。而且根据历史经验,中国的货币政策又有“易放难收”的特征,使得相对宽松的货币政策得以持续。

但是要保持货币政策的连续性和稳定性,就必须是象4月份这样的合理的、适当的信贷投放,一季度的巨量信贷投放是不可持续的,它是在特殊时期的一种特殊的政策,而不能是常态。4月份的信贷投放开始减缓,很有可能意味着接下来8个月,信贷投放都会趋于平稳。而且,从通胀和银行长期坏账风险的忧虑来考虑,原来25%这样“过度宽松”的货币政策可能需要被“适度宽松”所取代了。今后我们不但很难再见到每月上万亿的信贷投放,而且货币增速也有可能会从25%以上的高增速往下回落了。(记者冯雅)

来源: 中国广播网

相关文章:
中国有能力防范经济二次探底 适度宽松货币政策未来微调受关注
适度宽松货币政策实施近200天 未来微调倍受关注
CPI、PPI连续负增 专家:货币政策调整空间不大
2009年第一季度中国货币政策执行报告(全文)
中国央行提醒世界同行:警惕"激进"货币政策风险
巴曙松:货币政策应可持续的适度宽松 刹车需灵敏
央行发布2009年一季度货币政策执行报告(全文)
图片开云网页版-开云(中国)官方在线登录:
上合组织举办救灾演练 中国首次派队出境参加
国务院批复成都城乡综合改革方案 9方面先行先试
更多 >>