二、消费高速增长的根基并不牢固

虽然2008年以来，我国社会消费品零售总额增幅较上年同期有较快增长，但消费需求的持续扩大仍面临着诸多问题。主要表现在：

1.消费者信心指数连续三个季度走低

消费者对经济前景、收入预期、物价水平和未来支出等方面的判断是影响消费者信心高低的重要因素，今年国内外经济环境不景气、物价水平高企、股市低迷、居民实际收入增幅减缓对消费者信心的打击较大，前三季度消费者信心指数呈现逐季回落的走势。一季度消费者信心指数为94.8，比上季回落1.7，二季度为94.1，比上季回落0.7，三季度为93.8，比上季回落0.3，消费者信心指数连续三个季度下滑是2005年以来的首次。

经济增长、收入增长和消费者信心指数变化趋势

这表明，消费者信心指数高低与经济增长速度、居民收入实际增长呈现高度的相关性。2005-2007年随着我国经济增速不断提高和城市居民收入增长不断加快，消费者信心指数持续升高，在2007年三季度达到97的最高点。之后，随着紧缩性调控政策出台经济开始降温，城镇居民收入由于物价涨幅较高实际增速出现下降，消费者信心指数也呈现同步走低的态势。今年前三季度随着经济增长降为9.9%，城镇居民收入实际增长降为7.5%，消费者信心指数也下降为93.8，三类指标均呈现2005年以来的最低水平。

2．企业经营困难影响就业，居民收入不稳定

由美国次贷危机引发的全球金融危机还在发展蔓延，世界金融市场动荡，经济发展明显放缓，市场需求明显减弱。

2008年8月份以前，人民币升值、各类原材料价格上涨、劳动用工成本增加、企业融资成本提高，多种因素叠加，挤压了中小企业利润空间，中小企业生产经营成本大幅度上升。9月份以后，随着美国次贷危机引发的全球金融危机向实体经济的蔓延，我国出口形势急转直下，中小企业贷款难问题突出。目前，中小企业贷款与其占整个经济的份额、占劳动力的份额、占出口的份额、占利税的份额不相称的问题日渐突出，生产经营出现较大困难。2008年上半年全国6.7万家规模以上的中小企业倒闭，其中纺织行业中小企业倒闭1万多家，有2/3的纺织企业面临重组。目前，农民工因就业困难提前返乡、珠三角、长三角部分中小企业日益积聚的破产风险引起各方关注。与此同时，今年下半年以来，受国际金融危机的影响，中央企业出现了多年未有的严峻形势。 今年前11个月，中央企业累计实现营业收入10.76万亿元，同比增长20.2%。1到11月，中央企业累计实现利润6830.4亿元，同比减少2393.7亿元，下降26%。这势必会影响到企业职工的收入水平，尤其对那些依赖外出务工收入的农村家庭的影响更甚，进而在很大程度上抑制他们的消费需求。

3．股票市场大幅缩水，财富效应基本消失

自2007年10月份以来，我国股票市场持续大幅下跌，上证指数至今跌幅仍在60%以上股市的大幅缩水减少了居民财产性收入，大部分投资者处于绝对亏损状态，由此对消费产生的负面影响不容忽视。据估计，股市出现调整将可能使城镇居民消费增长下降 1.7-2.2个百分点，70%左右的股市投资者将因此减少日常消费支出。股市低迷会造成企业融资金额减少，加重企业资金紧张状况，使企业经营业绩下降，降薪和裁员现象蔓延，最终影响居民收入水平。此外，股市过度下跌易引发金融风险，影响金融安全和稳定，以及人们对未来经济发展前景的预期，使消费者信心指数下降，影响消费需求增长。