钢铁

    需求拉动利润飙升  跨区重组谋求突破体制难点

    刚刚披露的鞍钢股份中报显示，2007年上半年公司实现主营收入330.36亿元，同比增长32%；实现净利润48.04亿元，同比增长54.5%；钢铁“巨头”宝钢股份也预测中期净利润增长超过50%……

    上半年，我国钢铁工业在国际国内市场需求拉动下，钢铁产量增长23.9%，全国累计产钢23758万吨，比上年同期增加3777万吨，同比增长18.9%，出口增长98%，行业利润翻番。前5个月重点大中型钢铁企业吨钢综合能耗同比下降4.4%。新上项目中深加工项目占比接近60%，显示钢铁行业产业升级序幕已经拉开。

    在钢铁行业发展过程中，“重组”始终是伴随其中的最强音。

    继去年收购新疆八一钢铁之后，今年以来宝钢又相继与包钢集团和邯钢集团签署合作协议；今年8月1日，武汉钢铁(集团)公司与昆明钢铁集团有限责任公司实现战略重组，武钢朝着世界级钢铁集团目标又迈近了一步……

    但要看到，这其间同区域整合的多，跨区域整合的少。由于所有权、人事和人员安置等问题，国有钢企的并购，尤其是跨省市的并购步履蹒跚。继2005年、2006年两年钢铁产业集中度下降后，今年上半年集中度继续走低。

    “在国内钢铁企业兼并重组步伐逐渐加快的时候，对于棘手的钢铁业跨省市跨地区重组，以‘政府+市场’的模式来取代传统的单纯国有资产无偿划拨模式，将成为无可回避的主流模式选择。”中国钢铁协会秘书长罗冰生说。

    据了解，钢铁工业协会已经向政府有关部门建议，尽快出台推进跨省市、跨地区钢铁企业联合重组的方案，争取在税收分配、相关利益协调等体制难点上取得突破。为解决跨省市、跨地区兼并重组的税收问题，国家税务总局也在制定关于大型企业汇总纳税的管理办法，其中规定跨地区经营的总公司将就地预收所得税，这也将有助于提高地方政府在重组中的主动性和积极性。

    有色金属

    股价冲天彰显行业景气  盲目投资和低水平扩张值得关注

    今年4月11日，中国A股市场放出“卫星”——驰宏锌锗以154.00元刷新了2000年亿安科技126.31元的A股股价最高纪录，成为沪深两市第一高价股；中国铝业从一上市就给人惊喜，今年8月更是创下了每股价格从25元涨到60元左右的“奇迹”！

    造就这样的“神话”，绝非“上帝”的一时冲动。以云南驰宏锌锗股份有限公司为例，该公司具有年产铅锌8万吨、锗产品10吨的综合生产能力，铅锌产品产量居我国第五位，锗产量居我国第一位，占世界产量的10%。资源类行业的高景气指数成为上市公司业绩变迁的主导因素。

    据统计，上半年，我国有色金属行业景气特征呈现扩大之势。10种主要有色金属产量达1097万吨，同比增长24.1%。价格和产量双双提高，有色金属行业主营业务收入、实现利润大幅增长。

    在有色金属行业中，铝产量和铝冶炼投资保持较高增速，主要原因在于电力供需形势明显缓解，电解铝企业生产的外部条件改善；国内新建氧化铝项目相继投产，氧化铝产量大幅增长，市场供求关系改善，氧化铝价格下跌，电解铝生产成本下降等。

    在商品价格维持高位的情况下，大股东资产注入的预期和行业整合的前景，进一步拓宽了有色金属资源类企业的想象空间。以云南铜业为例，云铜集团已承诺力争在2009年中期前注入全部铜业相关资产，并计划在2010年增加矿山资源至1200万吨，精矿含铜产量40万吨，其中待上市部分占比为2/3。8月21日，中国铝业又正式宣布持有云铜集团49%股权，成为其最大股东。

    “资源为王的理念吸引了大量社会资金。必须看到，铜、铝、铅锌冶炼行业盲目投资以及低水平扩张的现象已经出现，一些地方甚至出现了‘圈地’、‘买山’的不规范现象。有色金属行业加快淘汰落后的生产工艺装备等结构调整势在必行。资源的有效保护、合理开采和使用，还需要相关政府部门进一步完善法律法规建设。”北京大学产业经济学博士后刘斌说。