刘先生：“就觉得可能国家推出来的一种，国家推出来的一种基金，肯定比你自己专业些，而且更有保障，我们觉得比较放心，所以说，而且是第一只，第一只就没问题，什么第一只都感觉没问题，就觉得还是比较买这个比较踏实一些。”

现任华安基金管理有限公司基金投资部副总监的尚志民，当时就是这支基金的基金经理，尽管这支基金募集资金才50亿，但在当时却是最大的一支基金，这给尚志民带来了不少的压力。

华安基金管理有限公司基金投资部副总监尚志民：“我们国内毕竟是第一只这种产品，那么也从监管，包括从管理部门，包括这种我们的投资人，他们对基金期望比较高，而且说，这个在运作过程中，当时市场状况，大家可以看到01年以后，市场状况就是说，当时股票市场环境不是特别活跃，甚至来说比较低迷，或者整个走势不太好，对基金投资也带来很大压力。”

然而基金并非没有风险，随着中国进入了长达4年的熊市，刘先生的财富开始缩水，购买的基金净值甚至跌到了八毛钱。

然而为了在漫长的熊市中能够给投资者相对稳定的收益，尚志民在进行股票组合的时候煞费苦心，基金的价值投资理念让基金始终强于大盘。

尚志民：“实际上我们投了很多企业，这些企业股票价格其实是跟市场不完全一致的，所以就是说，我们找到了好的投资标的以后，我们的组合，我们的业绩，或者我们的经济增长跟大盘、跟整个市场是不一致的，或者说市场今天下跌的时候，实际上我们表现还是不错的，甚至我们出现了正的增长。”

从2006年下半年开始，中国股市开始进入牛市，不少投资者赎回基金投入到股市中，寻求快速的回报，没有多少股票知识的刘先生也拿了一部分钱去炒股。

刘先生：“去年的时候，基金一直涨的，特别好的时候，但是好多股票都不涨了，比如听消息，听别人介绍这块买了之后不涨反跌，去年这种情况，今年可能好点，今年这种情况买了之后，遇上大盘‘530’暴跌的方式，也是好多人给套进去了，还不如买基金呢。”

数据统计显示，237只偏股型老基金2007年上半年的平均收益率为63.62%，超过上证指数同期涨幅42.80%有20.82个百分点，总体来看，2007年以来基金业绩表现仍然不错，基金投资收益远超年初预期，基金投资者获利颇丰，基金在中国的资本市场，扮演着越来越重要的角色。

李正强：“有了这个基金以后，老百姓他可以通过购买基金多了一种分享，我们国家经济增长成果的这种方式，另外从这几年时间来看，购买基金的投资人也取得了丰厚的回报，我想老百姓多了一种方式去分享经济增长的结果，而且还获得比较好的收益，这对于我们国家和谐社会的建设都有很大的意义。”

但从个别股票上来看，其风险和收益也远远超过了基金，投资者也能享受到操作的乐趣，那到底是购买股票还是基金呢，中国证监会基金监管部主任李正强就经常接到朋友们的咨询。

记者：“那你有没有朋友也来咨询你，到底应该是买基金还是去买股票？”

李正强：“这个说实话，我在基金部工作时间比较长，我和我的同事们都会经常被问到这个问题，特别是最近的，一年多来，很多的朋友，很多的熟人，同学都在问，该不该买基金了，买哪个好，我也坦率告诉你们，我们有我们的纪律，我们不会给你说，你应该是买哪只基金，因为我们确实也很难说清楚，哪个基金该买，哪个基金不该买，如果你要是愿意承担更高的风险，你想体会过山车的感觉，你愿意投资那个，你就买卖金融，买卖衍生产品啊，弄点股票啊，你能得到很丰富的体验。第一类人，就是这些居民呢，他有一个长期的投资理念，他可能不是想进入一个市场，就能够一夜暴富；那么第二类的话呢，比较适合买基金的，是什么人呢，是属于对金融工具啊，缺乏了解，不太清楚复杂的投资的工具，还有投资的方法；那第三类，还有就是说，有些人可能有一定的资金实力，或者他有一定的剩余资金，平时不太用，但是他没有时间去打理这个财产，这样时候的话，你抽一点时间，你把你的资金交给那些专门帮别人理财的机构，基金这样对你比较合适的；那还有一类是什么呢，我可能很有钱，我呢也知道一点金融，但是我确确实实我不愿意承担更大的风险，那么这批人比较适合去买基金。”

证监会将持有相对强硬的监管态势监管基金行业

在年中考核中，证券投资基金还是给出了一份比较令人满意的答卷，收益率跑赢了大市，业绩超出了预期。这不仅一举扭转不少人心目中“买基金赚不了多少”的印象，也推动着基金发行连创历史新高，成为新的投资热点。不过，基金行业在今年的上半年，却并不是风平浪静，一些违规操作的发生，也引起了证券监管部门重视。

记者：“我们看到近年来确实是有部分基金经理有违规操作，经常是被媒体所披露，那根据你们的调查，像这样的问题主要存在哪些方面？”

李正强：“归纳一下我觉得有这么几类，一类就是属于是基金在于用它的财产，基金管理公司，基金经理在用基金财产进行投资的时候，它的投资行为是不是规范化的问题，基金管理公司内部控制是不是质量是不是高的问题，这是一类问题，那么第二类问题就是属于基金营销管理中间，基金产品在卖的时候，在卖给老百姓的时候，他的风险解释是不是够了，是不是有的说他把风险说的很小，把它好的一方面说的比较多，说肯定能赚很多很多钱啊，可能有忽视风险提示者，这是第二点问题，就是营销环节问题，第三类是我们的从业人员刚才谈到的基金经理、分析师，还有我们的高管人员，就是这些从业人员，他们的个人职业操守问题，那就说这个，他是不是能够按照法律法规的要求，来去勤勉尽责为基金投资人谋取利益。”

这些问题实际上是作为一个新型行业在发展的过程中出现的问题，但证监会历来高度重视，并加大对违法行为进行打击和整改，李正强主任表示，将保持一种相对强硬的监管态势，来让整个基金行业处在一个高水准的基础上来去运行。

记者：“那你们有没有一些具体的措施，或者一些具体的体系来规避这些风险和这些违规的操作行为？”

李正强：“一个就是我们在法律和法规层面上建立一套严格的一个监管法规体系，那么这些规则体系就涵盖了基金管理公司从业人员、产品的销售、投资运作、信息披露、托管银行等等这些这个环节，应该说在每一个环节上都有明确的监管标准，那么这样的话，让所有的市场参与者都非常清楚的知道哪些事情是可以做的，哪些事情是不可以做的。”

与此同时，证监会基金监管部还会同证交所对基金的帐号进行全方位的监管。

李正强：“现在我们的交易所已经建立了对所有的基金的投资买卖活动全程实时监控这么一个体系，可以说我们说一个基金异常交易，两个基金之间呢，同一个公司管理的基金和基金之间，基金和非基金帐户之间，比如说社保基金帐户，比如说年金帐户之间，还有资本基金，它和基金管理公司股东之间的帐户之间，这种关联的交易完全都纳入我们整个交易所整个监控之下的，可以说每一笔证券买卖都是对交易所严密监控的。”

而托管银行和媒体监督将成为证监会的另外两支眼睛。

李正强：“另外我们要求托管银行它要依法去监督，基金管理公司它的投资是不是符合，它的基金合同规定的它的投资的比例是不是符合，法律法规的规定他的投资的期限和品种是不是符合你们契约规定等等，所以这样交易所和托管银行就成了在基金投资行为监控里面两只瞪大了眼睛，媒体和投资者投诉成了我们监控整个基金交易行为的第三只眼睛，由于我们这种快速的反应，能够即使发现问题，就使得我们把很多问题在萌芽状态苗头的时候就遏制住了。”

半小时观察

上半年的基金行业统计报告显示，截至6月30日，347只投资基金资产净值合计17990.73亿元，是2006年底的2.1倍。在风云变幻的市场中，越来越多的投资者舍弃了股票，选择了基金，实际上就是拿真金白银，给基金经理投出信任票，他们相信投资基金的专业理财能力，比自己更高明。

面对投资者的期待，投资基金不仅要坚持自己的投资理念，规避风险，也应该把握机会，更多地发掘出优质资产的市场价值。中国证监会主席尚福林曾经在全国证券期货监管工作会议上指出，要以创新发展为重点，推动证券公司和基金公司做优做强。这说明只有创新，才能让投资基金的盈利能力得到增强，投资者才能得到更满意的回报。多赚点，少赔点，这条看似简单的标准实际上对投资基金提出了一个并不容易达到的目标。

俗话说，打铁还需自身硬。作为中国股市的重要基础，我们对基金提出严格的要求，既是对投资者负责，也是对市场负责。