今年以来，居民炒股和买基金的热情高涨，上个月两市开户数已突破1亿户大关。5月份，居民存款连续第二个月创历史最大降幅，当月减少2784亿元。居民储蓄资金正在源源不断地流向资本市场。股票、基金大行其道的时候，货币基金受到普通民众的关注相对较小。然而，理财专家表示，目前几种保守的理财工具，如储蓄、国债、人民币理财产品等，从门槛上看，人民币理财产品要求较高；国债门槛不高，收益则相对较高，但流动性太差。相比之下，货币型基金在投资门槛和流动性方面都有优势。

流动性与活期相当

目前，上证指数在4100点上下反复震荡，对于未来行情的走向和节奏，市场分歧正在加大。理财专家建议，在这样背景下，不顾风险的盲目投资是不可取的。震荡加剧可能带来股民和基民收益缩水。把所有资金都用来炒股、股票基金，对风险承受能力有限的普通投资者来说并不太适合。

相对存款而言，货币基金一方面具有与存款利息相当甚至更高的收益，另一方面又和活期存款一样方便，资金“T +1”日到账，投资者可以视市场时机随时赎回资金，因此货币基金完全可以替代一年及以下的定期存款。

年化收益超过储蓄

专家表示，货币基金不受普通投资者青睐，主要是因为收益比较低。从2005年下半年开始，货币基金七日年化收益率一直在1.8%—2%之间徘徊，因此投资者多为机构和大资金持有者。然而从去年底开始，货币基金收益率明显抬升。截至6月14日，40只A 级货币基金已经有9只七日年化收益率超过2.4%，有的接近5%，比存一年定期存款税后利率2.448%合算。

然而收益只是其优势的一方面，货币基金最大的优势在于十分灵活，没有申购赎回费、免征所得税，投资者可以任意进出。如果投资者预期在一年之内要不定时地动用资金，买货币基金就是不错的选择，比活期存款合适得多。

而货币基金目前风险度甚微，因为其主要投资方向是央票、回购、优质企业短期融资券。基金经理表示，货币基金风险可控，适合作为日常理财的选择。

收益还有上升空间

更加诱人的是，专家认为，货币基金的收益率还有上升的空间。货币基金投资范围决定，其投资领域主要在债券和货币市场。而目前来看，债券和货币市场收益率的抬高趋势将难以避免。

以货币基金大量持有的1年期央票利率为例，年初收益率为2.8%，后来逐渐上行，目前为3.09%。而3个月期央票利率也从年初的2.5%抬高至目前的2.75%。货币基金对于央票收益率提高的反应有一个滞后效应，随着货币基金持有新央票增加，收益率还会继续提高。同时，短期融资券的收益率也是货币基金获得收益的重要来源。目前，1年期企业短期融资券一级市场收益率约3.8%—4.2%，其中不乏优质企业。

“在目前央行持续收紧流动性的背景下，预计货币和债券市场收益率还会上升，最近一期1年期国债已体现这一趋势。”理财专家对货币基金收益抱有乐观预期。同时专家提醒，“在选择货币市场基金时，除了要考虑收益率外，也要考虑到基金公司的整体实力、交易效率和服务便利性。”(董天刚)