“新股发行市盈率降下来了？”作为牛年最后一批新股，从昨天申购的滨化股份到今天的华泰证券，发行市盈率大多在35倍左右，只有汉王科技一家接近69倍。不过，著名财务分析师人士贺宛男提醒投资者注意，从滨化股份开始的新股，使用的是2009年的财务数据，发行市盈率只是看上去降低了，与此前使用2008年财务数据定价的新股不能进行同比。

华泰证券估值超过二级市场

根据对中签率的预测，申银万国分析师杨国平称，同德化工、神剑股份、汉王科技、华泰证券上市首日涨幅中值分别为15%、20%、30%、10%，对应的网上申购收益率分别为0.05%、0.06%、0.20%、0.34%。综合来看，对参与网上申购的投资者而言，华泰证券将是较好的投资标的。

不过也有市场人士认为，由于大部分券商股已经公布了2009年业绩快报。华泰证券此次共发行78456万股新股，其中网上发行54919万股，申购价22元，以2009年每股收益计算，发行市盈率32.35倍。而去年下半年，招商证券和光大证券的发行价市盈率分别达到56.26倍和58.56倍，不过那是以2008年的每股收益为基础计算的。

同样采用2009年每股收益来计算，券商龙头中信证券目前的市盈率是19.85倍，宏源证券、长江证券、海通证券、西南证券则在22倍—31.88倍之间。由此看来，华泰证券的发行市盈率表面上降到了32倍，但实质上并不便宜，同样的市盈率甚至更低的估值水平，根本不用去抽签，二级市场随买买。

汉王科技去年净利润突飙

今天的四只新股中，汉王科技(002362)41.90元的申购价、68.69倍的市盈率都显得鹤立鸡群，在网下机构询价申报中，它获得了83.57倍的超额申报，接近另两只中小板新股同德化工、神剑股份的一倍。

汉王科技2007年和2008年的净利润分别为2722.83万元、3011.98万元，但2009年突飞猛进至8528.15万元。假设，汉王科技早了一个多月发行，使用的是2008年的每股收益数据，那么2008年的每股收益只有0.28元(按新股发行后10705.14万股总股本计算)，41.90元的发行价将使其发行市盈率飙升到149.64倍。(丁艳芳)