三、印度黄金进口

笔者搜集的孟买黄金协会数据（Bombay Bullion Association）显示，2009年1-12月印度黄金进口总额为205.4吨（如下图）。世界黄金协会关于印度黄金进口的数据大大高于孟买黄金协会的数据。两者采集数据的方法不同，并代表不同的市场。2009年4月底的印度的Akshaya Tritiya佛陀满月节是印度4月进口大幅上升的原因。9月印度黄金进口上升是因为商家为10月份的节日做准备。10月份印度进口黄金有所下降，是因为节日需求应该基本结束了。12月份，印度黄金进口呈现季节性上升，达到33吨。但是，印度的黄金进口可能比去年的420吨大幅减少51.10%。

中国在2009年上半年超过印度，成为世界第1大黄金消费国。但是，印度黄金进口数据仍是黄金投资者分析黄金价格走势的重要线索。看来，今年的印度黄金消费不会使多头的黄金投资者得到支持。高价格无疑遏制了印度的黄金需求，并在相当大程度上反映出世界黄金实物需求的整体状况。

如果仅依靠投资需求与投机需求推动黄金价格飙升，时间长了，就是资产价格泡沫。泡沫是怎么形成的？就是脱离基本面的投机推动的。纽约大学的Nouriel Roubini教授被称为Dr. Doom – 末日先生。这位先生准确地预测到了这次美国的金融危机。他警告说，“极低的利率与美元贬值导致了一场新的资产泡沫。这场资产泡沫与疲弱的经济复苏和金融基本面完全不一致。风险是我们埋下了下一场金融危机的种子”。

不过，印度的统计数据是个谜。1月1日孟买黄金协会主席Suresh Hundia刚说印度2009年的黄金进口为200吨多一些。1月4日该主席改了口，修正了印度2009年黄金进口数据，为300-350吨。据说有几家规模较大的交易商的数据之前无法获得。