东北证券 (000686)

2008年第四季度、2009年第一季度、2009年第二季度净利润环比增长率分别为5119.22%、226.52%、23.23%;预计今年前三季净利润约62500万元,增长约81%。

券商概念、高价概念、沪深300概念。

经纪业务:公司有48家证券营业部(其中有3家处于筹建中),2009年上半年,证券经纪业务利润占公司利润总额的75%,报告期内,公司证券经纪业务实现主要业务收入66159万元,同比增长8.23%,实现毛利率69.89%,毛利率同比增长1.98%。

自营业务:截至2009年6月30日,公司交易性金融资产为93166万元(2008年末为1.15亿元);可出售金融资产6033万元(2008年末为3028万元);1-6月公司实现投资收益10360万元,其中一季度实现1882万元。截至2009年6月30日,公司持有工商银行 1746.22万股,中信证券145万股,浦发银行 196万股,兴业银行 100.63万股。

承销业务:2009年上半年公司投资银行业务实现收入435万元,同比减少90.48%。

控股期货 公司:渤海期货有限公司成立于1996年1月,注册资本为1亿元。公司持有其96%的股份。截止09年6月30日,渤海期货净资产9700万元;2009年上半年实现营业收入1401万元,净利润93万元。

参股基金公司:东方基金管理有限责任公司成立于2004年6月,注册资本为1亿元。公司持有其46%的股份。截止2008年末,东方基金净资产10294万元;2009年上半年实现营业收入7007万元,净利润1886万元。银华基金管理有限公司成立于01年5月,注册资本2亿元。公司持有其21%的股份。截止2009年6月30日,银华基金净资产64773万元;2009年上半年实现营业收入35833万元,净利润13311万元。

国泰君安:维持“增持”评级

中期业绩符合预期,投资规模大幅增加。调高公司全年业绩预测至1.89元,目前股价对应上述业绩26倍PE,考虑到目前市场活跃的交易水平以及公司较高的业绩弹性,仍然维持增持评级,对应55元目标价。

中银国际:维持”持有“评级

2009年上半年净利润水平同比增长38.76%。给予公司较高的2009年业绩乘数,维持对公司持有的评级,同时将目标价提高至48.80元。

国元证券 (000728)

2008年第四季度、2009年第一季度、2009年第二季度净利润环比增长率分别为86.32%、80.50%、154.22%;预计今年前三季净利润约76000万元—79000万元,增长50%—80%。

券商概念、中盘概念、沪深300概念、定向增发概念、中证100概念。

经纪业务:公司拥有48家证券营业部:北京2家;上海6家;广东4家;安徽25家;山东5家;辽宁2家;天津1家;江苏1家;浙江1家;重庆1家。2009年上半年公司实现经纪业务收入72509万元,比去年同期增长14.66%,经纪业务利润53287万元,比去年同期增长33.70%。

证券承销:2008年,公司行业排名进一步提升,首发家数2家并列全国第10位,比2007年上升4位;首发保荐承销收入列第17位,比2007年提高14位。2009年上半年,公司开展并购重组和再融资项目2个,已报中国证监会在审首发项目6个、债券融资项目1个;09年上半年,公司实现证券承销保荐及顾问业务共计实现营业收入2158万元,同比下降46.57%。

自营业务:截至2009年6月30日,公司交易性金融资产为67561万元;可出售金融资产14932万元;1-6月公司实现投资收益6260万元,其中一季度实现-1018万元;截至2009年6月30日,公司持有开滦股份 255.2万股,持有大同煤业 93.6万股,持有潞安环能 31.1万股。

国元期货:国元期货注册资本为10000万元,公司占其注册资本的55%,为国元期货的控股股东。主营业务:国内商品期货代理,期货咨询、培训。截至2009年6月30日,国元期货总资产39542万元,净资产10873万元,2009年上半年,实现净利润704万元,同比增长280.36%。

长盛基金:长盛基金注册资本为1亿元,是国内最早成立的十家基金管理公司之一,也是首批获得全国社保基金管理资格的六家基金管理公司之一,公司持有长盛基金41%的股权。截至2009年6月30日,长盛基金总资产77578万元,净资产49821万元,2009年上半年实现净利润8525万元,同比下降61.59%。

江南证券:维持“持有”评级

手续费率略有回升但自营投资较为保守。公司2009-2011年EPS为0.58元、0.58元、0.64元的业绩预测,对应2009年46倍PE。目前股价已经反映了较为乐观的市场预期,而且未来所得费率很可能会提高,维持“持有”评级。