编者按：随着10月份大小非解禁洪峰的临近，A股市场的反弹行情再次面临考验。而前天，A股市场大宗交易井喷，前后共发生30笔大宗交易、11只个股遭折价抛售的消息，也加剧了市场对大小非出逃的恐惧心理，套现额达10.6亿元。

现象：10月大小非解禁量 占流通市值两成

A股10月份涉及限售股解禁的公司为51家，解禁股超过3000亿股，达到3131亿股，占到了全年解禁股份总量的四成。如果按市值计算，达到了2万亿元左右，相当于目前A股流通市值的两成左右。这也是自股改以来解禁规模最大的月份。

其中工商银行和中国石化的解禁额度分别达2360亿股和571亿股，解禁市值占了当月解禁额度的90%以上。工商银行限售股解禁的股东为两家，分别为汇金公司和财政部。中国石化解禁的股东为中国石油化工集团。其中，汇金公司、中国石油化工集团此前均未发生过减持行为。全月大非的解禁量占比超过了99%。

机构：减持压力有多大 看法不一

浙商证券分析师施震陨认为，像工商银行和中国石化的大股东，短期减持的可能性极小。如果剔除这些因素，10月份真正有减持压力的解禁规模大概只有300亿左右，这与之前几个月的解禁金额相比，规模反而是在缩小的。当然，从长期看，限售股解禁后流通是个必然的趋势，这也是股改的最终目的。

不过，方正证券分析师蔡俊明则认为，天量限售股解禁，加上之前已解禁尚未减持的限售股，无论是心理上还是从实际减持结果看，对市场的压力都是显而易见的。从历史上看，解禁额度高的月份，市场走势的确颇令人担心。虽然解禁额度高峰月带来的并非是真实的减持，但给市场带来的恐惧却是实实在在的。这或许是以工商银行、中国石化为代表的权重股近期表现不佳的一个重要原因。

后市：资金面面临考验

当然，大小非解禁或减持，已并非目前决定A股市场走势的决定因素。浙商证券施震陨认为，宏观经济数据是否能延续回升态势、货币政策是否会出现变化是左右A股走势的决定因素。

方正证券蔡俊明认为，接下来以及整个第四季度，A股市场的资金面压力不小，行情总体难言乐观。从信贷规模看，全年总体呈递减的趋势是必然的。创业板公司上会加速、创业板国庆后即将推出，则将分流相当一部分市场资金，尤其是那些最活跃的游资。而昨天，浦发银行150亿元再融资以及中国中冶下周一上市的消息，则再度加剧了投资者对资金面和市场走势的担忧。