医药 投入加大成长无忧
8家看好机构：华泰证券、国泰君安、申银万国、平安证券、国信证券、中信建投、国海证券、东北证券等
看好理由：
2009年一季度，我国医药行业销售收入和利润总额同比分别为16%和19%。剔除2007和2008年的通货膨胀因素，今年第一季度的行业实际增长比较真实地反映医药行业的增长水平。从全年分析，随着医改全面启动及8500亿投资的到位，整个医药行业全年仍有望保持20%左右的增长。
医改正式方案全文于4月份正式发布，与征求意见稿相比，正式方案的最大亮点是明确了“基本医疗卫生为公共产品”。此外，正式方案还对一些有争论的或未明确的细则进行了明确，如基本药物的组织、采购和供应方式等。
《关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见》和《促进生物产业加快发展的若干政策》相继出台。对这两个行业均提出要加大投入，并配套以相关优惠政策。可以说这两个行业未来发展面临着良好的政策环境。而六项公共卫生项目的启动，则意味着医改正有序推进。
甲型H1N1流感虽然WHO将其警戒级别从四级逐步调高到六级，但由于毒性不强，其造成的实际影响还有待观察。
医药股相对于市场溢价水平已经下降，加上医药股良好的增长率以及后续将推出与医改配套的一系列细则，医药股在今年下半年有望走强于大盘，投资策略维持为“业绩增长+医改受益”并进一步细化为重点关注医药白马股。主要包括一线股：恒瑞医药、云南白药、华兰生物、双鹭药业、科华生物、康缘药业、国药股份、一致药业等；基本药物目录受益股：天士力、康缘药业、千金药业、金陵药业、三九医药等。
房地产 政策松绑购买力强
7家看好机构：联合证券、安信证券、国泰君安、光大证券、中信证券、申银万国、长江证券等
看好理由：
今年前5个月，市场回暖程度远超预期。单月商品房销售面积和销售金额创新高(剔除12月峰值)、去库存化接近尾声、“地王”频现以及投资性需求日益强烈无不显示出当前楼市的繁荣。
总结当前的楼市：1)改善性自住需求真实而庞大；2)婴儿潮所推动购房高峰仍在支撑当前的楼市需求；3)城市居民家庭资产负债表较为健康，具备较强的加杠杆能力；4)降息和二套房贷的放松对购买力的提升产生了实质性影响。
尽管今年以来楼市的复苏到目前为止仍然是由2008年被压抑的自住需求爆发所推动。但较为担忧的是，井喷的货币投放量无法被实体经济所吸纳，转而溢出到房地产市场，并推动房价与地价持续上涨，以至房地产市场由复苏阶段过快地走向了泡沫化阶段。
据测算得出本轮全国商品住宅单月均价上涨到5935元/平方米时，真实房价收入比与2007年房价拐点时相同。若把5935元/平方米作为本轮房价上涨的理论极限，以5月的成交均价为基础，房价还有26%的上涨空间。此外，考虑到土地资源的稀缺性，以及开发商资金状况的改善，预计地价涨幅将超过房价。
扩张的货币政策可以促使房地产市场的复苏，同样紧缩的政策也可以终结房地产市场的过度繁荣。关注货币、信贷政策的变动，在政策变动的背后，固定资产投资增速将是关键因素。同时，可关注租金和房价的背离，缺乏租金水平上升支持的房价上涨，也显示了房价上涨的趋于泡沫化。
看好三类公司：1)主动管理周期的公司，包括万科、金地集团和保利地产；2)资产型的公司，推荐泛海建设、上实发展、首开股份、北京城建和苏宁环球等；3)深圳项目较多的公司，推荐招商地产、华侨城和深振业。
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