首 页 开云网页版-开云(中国)官方在线登录 图片 发展观察 开云网页版-开云(中国)官方在线登录跟踪 经济发展 减贫救灾 社会发展 全球招标投标 商务资讯 观察思考 发展报告 数字报告 白皮书 中国之窗 世行在中国
专家专栏 政策解读 宏观经济 区域发展
行业动向
行业规划 金融证券
金融法规
贸易发展 工程项目/ 数据库/周刊 企业发展
国情公报 经济数据 经济名词 采购商
发展开云网页版-开云(中国)官方在线登录  -创业板保荐办法6月14日实施 初审或需三个月 督导期较主板多1年 -中低端钢材进口激增 中国恐成世界钢铁仓库 钢铁限产或出黑名单 -海峡论坛举行 马英九:近期不会签署两岸和平协议 吴伯雄访大陆 -晋城合资煤企国资流失严重 外方3000万套取40亿 电企出海买煤 -专家组:吉林化纤众人身体不适并非化学物质中毒所致 系心理作用 -央行:确保信贷资金进实体经济 中石油首家发行外币债务融资工具 -哪些境外公司有意在A股上市 汇丰控股首次明确表态做"领头羊" -社科院人士自批楼市蓝皮书:分析预测都错 楼市回暖面临三大阻力 -中国第二批护航编队首为外国商船护航 美称不视中国海军为威胁 -美国军方高官被指控向中国出售国防机密 外交部驳斥 答问实录
首页>>股市
红筹公司回归有望成为突破口 国际板推出尚需时日
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2009 年 05 月 15 日 
字号:    打印本文章 写信给编辑

《上海市人民政府贯彻国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心意见的实施意见》指出,积极支持上海证券交易所国际板建设,适时启动符合条件的境外企业在上海证券交易所上市,推进红筹企业在上海证券市场发行A股。业内人士认为,海外上市的红筹公司回归可能成为突破口,境外企业登陆A股尚需时间。

正式推出尚需时日

回顾整个发展过程,国际板从发行模式和消除技术障碍等方面,经历了一个漫长而艰难探索的过程。业内人士认为,境外企业发行A股是一个庞大的系统工程,尽管离国际板正式推出还会有一段较长的准备时间,但从整个发展路径分析,迎接海外上市的红筹公司回归可能成为突破口,境外企业登陆A股尚需时间。

在国际板探索之初,CDR和境外注册公司直接在A股发行股票两种模式曾经引起大范围的探讨。CDR是指在境外上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证。关于CDR的规则,上交所一直在研究。此前,被认为最有希望成为红筹回归第一股的中移动有意采用CDR模式。

不过,CDR模式此前被监管部门所放弃。2007年3月,中国证监会主席尚福林在当年“两会”期间表示,证监会倾向于采用直接在A股市场挂牌交易的方式推进红筹公司回归。CDR“可能涉及的方面比较多一些,办起来也比较复杂”,直接在A股市场挂牌的方式更简单、直接。

2007年6月,中国证监会向部分券商下发了《境外中资控股上市公司在境内首次公开发行股票试点办法(草案)》,为红筹股回归A股初步确定了门槛和规范。当时,权威人士预计,如果进展顺利,首批试点公司有望在2007年下半年踏上“回归”之路。

但由于种种原因,红筹股“回归”的计划被无限期推迟。市场上比较认同的观点是,计划被推迟是A股市场的气氛出现了转折。不过,更为重要原因是当时还存在政策上的障碍。

技术障碍逐一消除

在国际板的建设过程中,消除技术性、法律障碍是首要步骤。从法律角度看,由于《公司法》和《证券法》都没有具体的相关规定,按照“非禁止即允许”的理解和解释,已基本扫除了红筹股回归的法律障碍,这在业界达成共识。但一些技术性的障碍如发行程序、会计处理的协调、信息披露等操作层面的问题如何解决,市场人士一度心存疑惑。

2006年10月27日,工商银行首次实现了A股和H股同步同价发行、同时上市,被业内人士认为是解决红筹股回归之路的重要一步,这为解决其他技术性障碍提供了重要参照依据。

在《境外中资控股上市公司在境内首次公开发行股票试点办法(草案)》中,对于一些发行程序、会计处理等技术性障碍提供了解决办法。解决办法的基本思路是,红筹公司发行A股后,与A+H股公司有较大的相似性,因此在信息披露方面,如招股说明书、年报、中报、关联交易、盈利预测、募集资金用途等披露和处理上,可以比照A+H股公司的现行做法。

2008年5月份,上交所副总经理谢玮表示,上交所在国际板建设上已经没有技术问题,希望能够尽快实现海外公司在上交所上市。业内人士分析指出,从法律主体看,境外公司和红筹公司是一致的。因此,通过红筹股顺利回归A股积累经验,不失为发展国际板的有效途径。

 

来源: 中国证券报

相关文章:
上交所建国际板 推进红筹和境外公司发A股 境外公司可登陆A股
央行:金融市场仍将大幅波动 研究红筹回归A股 央企指数30日发布
上海证交所将建国际板 推进红筹和境外公司发A股
央行2008国际金融市场报告:研究红筹股回归A股
非红筹海外公司A股上市第一单或花落纽交所
权威人士称:红筹股回归直接发A股方式最成熟
上交所:配合红筹回归试点工作推进
范福春:红筹回归A股相关规章预计年内出台
证监会主席助理朱从玖:红筹股回归今年会启动
图片开云网页版-开云(中国)官方在线登录:
海西经济区、深港五中心 区域振兴再添两大尖兵(受益股)
工信部紧急发布钢铁"限产令"遏制产能过剩 限产锁定中小钢企
更多 >>