房地产、建筑建材等高负债行业受益最大
□本报记者 李波
从2008年11月27日起，央行下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各108个基点。经过简单估算，此次降息可使全部A股上市公司(剔除金融股)减少短长期贷款年利息支出274.04亿元，占归属于母公司净利润6%以上。
据Wind资讯统计，按照三季报数据，剔除掉银行、证券和保险行业的上市公司后，全部A股上市公司的短期借款合计金额为13741.84亿元，长期借款合计金额为11632.25亿元。按照贷款基准利率平均下调108个基点简单估算，短期借款减少年利息支出148.41亿元，长期借款减少年利息支出125.63亿元，二者共计高达274.04亿元。
根据全部A股上市公司三季报，归属于母公司净利润合计为7791.22亿元，其中金融行业上市公司归属于母公司净利润合计为3597.34亿元。剔除掉金融行业上市公司后，全部A股上市公司实现归属于母公司净利润4193.89亿元。
由此可见，此次大幅降息为上市公司(金融类上市公司除外)减轻的借款负担占到归属于母公司净利润的6.53%，这大大减少了上市公司的财务费用，从而将有效促进上市公司的业绩提升。
分析人士指出，此次降息幅度大大超出市场预期，为央行11年以来最大降幅。受此影响，可贷资金将大幅增加，流动性得到明显改善，短期内对提振市场信心具有巨大推动作用。当然，降息对各行业利润的影响也并不一致，对于更多依赖银行贷款的高负债行业利好显著。具体来说，房地产、电力、商业贸易、钢铁、建筑建材、机械设备等行业受益较大，将借此机会减缓财务压力，提升盈利能力。
按照全部A股上市公司的三季报估算，此次降息可分别减少房地产和建筑建材类公司的短长期借款年利息支出18.11亿元和20.83亿元，分别占归属于母公司净利润的11.34%和14.11%，可见降息对这些行业的业绩提升构成重大利好；商业、钢铁和机械类公司的短长期借款年利息支出可分别减少7.09亿元、28.78亿元和10.69亿元，分别占归属于母公司净利润的6.72%、5.69%和5.74%，说明这些行业受益降息也比较明显；对于电力公司，此次降息可减少其短长期借款利息支出48.85亿元，这使得三季报亏损严重的电力公司的财务负担得以大幅减轻。
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