暴跌行情让期货公司的荷包顿时紧巴。一方面市场无量跌停造成了交易额的急剧萎缩,另一方面客户在“惊涛骇浪”中积极性减退,加上长假本身造成的交易日减少,十月份的“歉收”已成定局。

“可以说,系统风险对市场的伤害非常大,对期货公司的伤害也非常大。”一名期货公司高管无奈地表示。记者采访了上海、浙江、广东的一些公司得知,一些小营业部进入本月以来,交易额几乎可以忽略不计,从业人员的收入也受到很大影响。业内人士表示,本轮极端行情或将造成期货业的又一轮洗牌,一些前期扩张过度、在成本上控制不力的公司将进入难捱的寒冬。

交易量大幅暴跌

据统计,截至昨日,十月份前6个交易日三大交易所成交总额为12492亿元,这一成绩是全年最差的。以2008年各个月份的前6个交易日来统计,2月份为13284亿元,其他月份都在14000亿元以上,最高的是3月份的24338亿元,三季度的总体水平也都在17000亿元以上。可以说,不考虑十月长假损失的交易日,其正常交易日的成交额也远低于此前。由于目前已进入中旬,因此十月份的交易量极有可能会创出2008年以来的新低。

而对于期货公司来说,这一数据的减少也带来了不小的触动。据东证期货副总经理黄海生介绍,跟九月份同期相比,该公司的手续费减少了54%、交易数量减少了33%,交易额减少了59%,大幅度减少的态势很明显。幸运的是,东证期货的大多数客户还是做对了行情。记者询问了上海多家期货公司,其业绩也基本类似。

“除了被强平的单子,其他的交易量几乎就一点也没有,”浙江某期货公司营业部经理表示,长假后的一周对于期货公司来说,可以用“ 无所事事”来形容,“很多品种都是无量跌停,做多的平不出来,做空的更是持仓不动,期货公司基本赚不到手续费。”而一家期货公司广东某营业部的负责人也证实,交易额大减在当地很普遍,几乎所有公司都在承受歉收压力。

一位在沪期货公司高管表示,将对公司的扩张计划、营业网点设置、人员结构都进行重新考虑,以保守策略为主,尽量做好“节流”。黄海生说,“目前我们还是以商品期货为保本运营,在人员上控制也比较严,尽量控制人力成本。”

“研发人员还好,一些经纪人这个月到现在基本就没收入,”一名业内人士透露,以铝为例,一手20元左右的手续费,除去交易所和公司收取的费用,经纪人从中只能收取几毛钱的利润,1000手左右才能赚到100块钱。而金属期货在长假过后一路下跌,交易量急剧萎缩,“这些经纪人需要大量做单才能赚钱,这个月日子不好过了。”

投资者积极性骤减

业内人士表示,导致期货公司十月份收入锐减的原因是多方面的,总结起来有三点。

首先,长假使得本月损失了3、4个交易日,而长假后连续的多品种跌停,又使得交易无法进行。即便是一些品种暂时打开,对于一些小公司来说,还是没办法将手里的单子都平出去,只能等待三板强平。本轮暴跌中,天胶、大豆、豆粕、豆油和沪铜5个主流期货品种出现了“三板跌停”,农产品、工业品和金属三大类均有涉及。

其次,极端行情造成了许多客户不敢参与。尤其对于一些研究基本面的投资者来说,目前商品的供求关系与价格完全脱钩,很多人大呼“看不懂”。“对于一些理性投资者,在丧失了基本面的判断依据后,只能离场观望。”某负责客户管理的工作人员表示,在暴跌这段时间内,新资金、新客户入场积极性大大降低了。

第三是单边市场造成的利益重新分配。由于节前的大部分多头持仓都已“全军覆没”,本轮行情相当于完成了保证金的大转移,“一边赢得很大,一边血本无归”。这是期货公司最不愿看到的局面,使得多头想做也没了本钱,而多数空头则在强平后落袋为安,回避风险。一些期货公司悉心培养的大客户也在本轮暴跌中被“消灭”,“在期货市场里,一个大行情结束后,市场必然要沉寂一段时间。”黄海生说,市场永远处于扩仓期、持续期和减仓期,前两个阶段是多空分歧逐渐加大并相持,而当双方的盈利和亏损都兑现后,参与者会大大减少。

专家表示,这轮暴跌是典型的系统风险,由此给行业带来的结果是“全输”。而且还会导致进一步风险:即由于仓位减轻,日后各个合约的波动会变大,“说不定会出现从跌停到涨停的日内波动,这种行情也很伤客户,对公司风控的要求进一步提高。”

行业洗牌或就此展开

“这轮行情我们判断对了,即便没有交易量,但名气出去了,”浙江沿海某公司营业部的负责人告诉记者,由于公司指导客户做空,因此即使公司收入减少,但客户权益大增,“今天开户量明显增多,许多客户都是从别的公司过来的,一些被抢走的客户也回流了。”该负责人表示,在竞争激烈的浙江地区,做对了行情就等于做了很大的广告。

而那些爆仓客户多的公司境遇就大为不同了,要面临比“歉收”更严峻的生存压力。“有些公司对大客户操作不规范,保证金比交易所规定的只高一两个百分点,这类单边持仓的公司现在很惨,不排除出现行业洗牌。”一名知情人士说。

据了解,尽管上半年手续费总量有大幅增加,但由于期货公司规模扩张迅猛,单位收入并未同步增加。“有些券商系公司前期抢地盘、卡位很凶,营业部都有上千平米,成本很大,对市场规模有很高预期,这样的话现阶段会有财务上的压力。”该营业部负责人表示。（叶苗）