央行年内第5次上调存款准备金率剩余的0.5个百分点于昨日完成缴款，同时新股发行在暂停1周后今日也将再度开闸，市场对资金的需求再度升温，这使得资金价格在前一交易日走高的基础上继续上扬。基准7天回购加权平均利率临近午盘续涨，报收于3.176%，较前收盘涨10.4个基点。

准备金影响基本消化

城商行债券交易员告诉记者，自央行宣布上调存款准备金至今的这一段较长时间，银行已经准备了足够资金来满足此次准备金的缴款，故昨日缴款对银行间市场资金价格的影响基本已被消化，前一交易日上行的1天期限上海银行间拆放利率（Shibor）昨日回落4.02个基点至2.6481%。

央行此前宣布，在6月15日和25日分两次执行上调的存款准备金率，每次上调幅度50个基点。昨日，存款类金融机构上缴剩余50个基点的准备金。据记者了解，受市场资金需求短期提升的预期影响，自上周四开始，7-14天期限的资金价格就表现小幅爬升走势。

不过，今日将有两只小盘新股展开网上申购，这或预示着暂停近一周的新股发行再度开闸，市场投资者对于资金需求预期进一步升温，这使得银行间市场资金价格全面上涨。期限为7天的Shibor上扬6.10个基点至3.1663%，基准7天回购加权平均利率收盘报3.136%，也较前收盘涨6.4个基点。上述交易员表示，目前基准期限的回购利率已经处在3.1%左右的较低水平，预计继续下行的空间有限，而且一旦有对资金需求明显提升的大盘新股的发行计划，则现阶段并不宽裕的资金局面将进入紧张时期。

资金面短期难以好转

中信证券分析师李志强在最新的研究报告中还指出，短期内资金面可能进一步趋紧，而未来几个月这样的情况也难以出现明显好转。李志强表示，由于央行上调存款准备金率100个基点，这对6月第2周和第4周的货币市场资金面产生较大影响。本周是6月的第四周，包括存款准备金冻结的资金量在内，在预计央行将净回笼资金930亿左右的情况下，货币市场的资金量将较上周一相对减少近1500亿左右，李志强认为，这一数量已经足以对目前已经偏紧的市场资金面产生明显影响。

而在6月之后的几个月将要到期的资金规模呈现不断递减的趋势，这从一个侧面说明，除非央行货币政策出现逆转，否则在现有从紧货币政策下，市场资金面在未来几个月出现明显好转的可能性不大。

紧缩预期仍笼罩债市

据记者了解，虽然央行已经在本月大幅上调存款准备金率，但因上周末最新公布的油电价格上调，多家分析机构均预期将会对本月乃至今年整年的PPI和CPI形成一定程度的推动作用，导致市场投资者预期通胀压力将持续升温。不过，目前市场对于央行是否会再度上调基准利率仍存在分歧。

资深经济策略师梁福涛就表示，国内通胀压力依然存在，并且在欧洲等央行继续可能加息的背景下，市场加息预期在增强。然而，若后续国内月度CPI数据能如期逐步回落，且全球原油价格涨幅放缓，总体加息的必要性将相对有限。而他认为，短期内央行宣布加息的可能性不是很大。

受此影响，银行间国债价格收盘下跌，全日成交的28只国债11只上涨17只下跌，共成交约97亿元，成交量较前收盘扩大近3倍。交易员表示，市场表现出抛盘增加、买盘谨慎的特点，同时，加息的传言在市场迅速蔓延。据悉，基准7年期国债收益率跌0.09个基点，持平于4.2269%。剩余期限3.42年的04国债10跌0.97%，至103.29元，收益率报3.81%。