曾被称为保险机构入股医疗机构“第一案”终于落下帷幕，慈铭健康体检集团终于迎来了保险行业的战略投资者，但并不是之前已经签约的中国人寿，而是从去年8月份开始接触的平安集团。

4月16日，中国平安保险与慈铭健康体检集团在上海签署战略合作协议，平安正式参股慈铭体检，这也是国内保险资金投资参股医疗机构的第一单。

人寿退出 平安接棒

慈铭体检原名北京慈济健康体检连锁机构，成立于2002年，是国内最早、目前规模最大的专业健康体检机构，占据着一半以上的专业健康体检市场份额。截至2008年，慈铭集团在北京、上海、广州、天津等地共成立子公司和连锁机构30余家。从2002年到2007年，营业规模取得了1166％的高速增长。

此前，慈铭的股权结构十分简单，公司总裁韩小红及其管理团队持有60％的控股权，鼎晖投资基金持有40％。

2007年初，慈铭体检和中国人寿签订了合作协议，中国人寿以增资控股的方式享有慈铭不超过40％的股权，直至去年9月，中国保监会的批复迟迟未至，双方的合作最终不了了之。

以此为鉴，此次平安集团则是通过旗下平安信托公司参股慈铭，巧妙地避开了政策监管。因为此项合作无需保监会的批复，双方从去年8月开始接触就迅速达成合作意向。平安信托为平安集团的全资子公司，负责集团的投资业务。

记者了解到，平安入股后，慈铭管理层依然持有超过51％的绝对控股权，鼎晖投资基金的投股比例同比稀释到34％左右，依然为公司第二大股东。也就是说，平安信托的参股比例约为15％。至于此次具体的投资金额，估计在1亿元左右，但双方均不愿详细披露。

慈铭体检总裁韩小红对记者表示，其实对慈铭体检有意向的战略投资者众多，甚至鼎晖基金也表示，乐意增资慈铭体检。但她坚持认为，新的战略投资者应该来自保险行业。和中国人寿的合作遇阻后，她仍未放弃和国内其他保险巨头的谈判。

“体检机构和保险行业的客户是共同的，有合作的基础，这种合作模式也代表未来产业发展的方向。”韩小红说，“保险机构有大量健康险、寿险等需要先期体检的内容，完全可以和体检集团对接。而保险机构手中拥有大量的资金，也有专业的投资管理部，寻求各个领域的投资，但在和自己关系最为密切的医疗领域，却尚无投资先例。”

　　据韩小红向记者介绍，慈铭体检运作良好，负债率只有10％左右，并不缺钱，希望保险资金的入股，只是希望双方业务能够进一步整合。而在国外，保险机构和医疗机构的合作，包括入股都是非常普遍的。

　　鼎晖基金董事总经理王霖也对记者表示，鼎晖作为一家财务投资者参股慈铭体检，但平安是作为一家产业投资者，平安保险和慈铭体检的业务有很多共通和合作的地方。选择平安更多的是看重其股东价值和战略价值。“如果单纯是投资钱，鼎晖完全可以增资。”

　　他还表示，慈铭体检正在进入业务的快速增长期，从财务上来说，已经达到了上市的基本要求，随时都可以上市。但目前还没有明确的上市时间表。

　　布局医疗产业

　　对于此次投资慈铭体检，平安相关负责人表示，投资体检产业是平安投资的战略部署，双方经历近8个月的数次谈判，终于达成此次跨行业投资。对于把安全性投资放在首要位置的平安来说，今后将力促健康体检管理行业的发展。

　　2006年国务院出台“国十条”，首次允许保险资金进入医疗产业，为保险行业和健康体检行业的战略合作打开了政策之门。平安布局医疗产业的梦想终于成真。

　　一位保险行业人士告诉记者，由于目前投保人购买各类健康或疾病险种前没有强制体检流程，或随意提供体检报告，因此很容易在医疗机构的诱导和病人的主动要求下增加不必要、不合理的医疗费用，令保险公司赔付成本提高。

　　“保险公司通过服务外包形式收购体系内体检机构，财务方面可以分享投资企业带来的增值，另外，从战略上又可以资源互补，整合体系内体检机构，实现业务合作，提高投保的管控质量。”该人士说。

　　事实上，参股慈铭体检之外，平安还在广泛的寻求其他资金进入医疗产业的道路。

　　4月3日晚，香港创业板公司康健国际（8138.HK）公告称，将通过旗下广东康健，与平安集团旗下合资格附属公司成立信托计划，该计划将用于收购原广州中大控股旗下合营公司80％的股权。三方成立的新公司，将在以珠江三角洲地区为主的广东省境内合作发展及管理连锁诊所。

　　康健国际网站显示，该公司由现任主席的曹贵子于1989年底创办，提供普通科医疗保健服务，并在1991年9月开始建立医疗保健服务联网，展开康健集团以连锁式经营。2000年10月，康健国际登陆香港创业板，并将业务扩展至防病保健的领域。

　　业内人士指出，保险资金寻求广泛投资渠道。而医疗产业是永远的朝阳行业，不受周期性影响，吸引了投资资金的关注。