首 页 开云网页版-开云(中国)官方在线登录 发展观察 开云网页版-开云(中国)官方在线登录跟踪 经济发展 减贫救灾 社会发展 全球招标投标 商务资讯 观察思考 发展报告 数字报告 白皮书 中国之窗 世行在中国
专家专栏 政策解读 宏观经济 区域发展
行业动向
行业规划 金融证券
金融法规
贸易发展 工程项目 企业发展
国情公报 经济数据 经济名词 采购商
发展开云网页版-开云(中国)官方在线登录  -临汾黑砖窑事件被撤官员不到一年复出 "女市长撞死男童"引关注 -西藏公安机关悬赏捉拿14名打砸烧抢疑犯 9僧人用炸弹袭击乡政府 -国家粮食局长解读粮食供需和市场形势 -中国企业成长报告揭示六大变化 中小企业比重增 组图 报告全文 -胡锦涛会见陆克文 称西藏事务完全是中国内政 12日会见萧万长 -任志强:开发商一年倒闭两三万家很正常 炒楼客逃离一线城市 -陈良宇案官商勾结图谱 当阳女市长撞死11岁男童 家属获赔22万 -部属高校属地招生比例应限在30%以内 北京高招取消定向生照顾 -欧洲议会不顾民意通过涉藏决议 中方强烈愤慨 美国暗中支持达赖 -政协委员建议在沙漠建全球公墓 卫生部:未发现禽流感人传人证据
交割在即散户撤离 沪金4日流出6000万元
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2008 年 04 月 14 日 
字号:    打印本文章 写信给编辑

上周,黄金期货走出了一条“V”字形曲线。受国际货币基金会(IMF)同意抛售黄金的消息影响,4月8日外盘黄金大跳水,上海期金也随之走低。

国内的黄金期货还面对着另外一种压力:受到保证金比率即将上调的影响,上海期货交易所的黄金主力合约持仓量近期在逐步下降,显示出资金在逐步地撤离。

尽管4月7日内外盘黄金期货合约还全线飘红,但是当4月8日IMF同意抛售403.3吨黄金的消息传出之后,国际金价出现大幅度跳水,COMEX黄金跌至908美元。不过,黄金随即出现反弹走高,4月9日,COMEX黄金6月合约上涨2.1%,收于每盎司937.50美元。4月10日,沪期金上涨1.86%。

  “其实IMF的抛售是将抛售黄金的总量分成若干份,在2到3年的时间里逐步抛出,对市场的打压力度并不是很大。”首创期货黄金分析师刘旭向理财周报记者表示,黄金反弹的最大阻力不是抛售打压,而是缺乏基本面商的支撑,此次反弹的上涨空间有限。

  在年初时,权威贵金属咨询机构GFMS给出的预测报告认为,黄金将在2008年四季度摸高至1000美元,但由于美元贬值、次贷加深、资金炒作等因素,黄金在2月底就升至1000美元,与市场预期出现一定的偏差。

  而美国短期利率上涨说明市场的资金情况也不容乐观,占据市场70%份额的基金面临资金流动性减弱的压力,在年初调高农产品和黄金等大宗商品的比例后,基金将会持续选择减仓策略。目前来看,国际市场对黄金影响最大的因素来自投资,但是基金的资金压力加大无疑会导致黄金缺乏资金面的支持。

  散户撤离

  外盘黄金遭遇基金的减仓,上海黄金期货也面临散户资金撤离,交易量萎缩困境。

  理财周报记者发现,从4月7日开始,黄金主力合约0806的持仓量就在日渐减少,截至4月10日记者发稿之时,四个交易日之内持仓量累计减少4430手,与上周31828手的持仓量相比减幅高达13.9%。

  需要交代的一个背景是,目前上海黄金期货的交易中机构的参与比例极低,刚刚取得黄金期货经营牌照的商业银行们尚未大举进入市场,只有山东黄金(600547行情,股吧)等4家拥有现货商背景的机构在进行交易,而且持仓席位显示从3月27日起,黄金的持仓排行榜已基本上找不到这四家机构的身影。也就是说,撤离黄金的投资者多数为散户。

分析师认为,这主要是因为黄金主力6月合约交割在即。按照交易所的规则,从5月1日起,即将进入交割期的黄金0806主力合约保证金将上调至15%,5月第10个交易日上调至20%,6月起调至30%至40%。与目前10%的保证金相比,投资黄金期货动用的资金将大幅增加。再加上交易所规定自然人客户持仓不允许进入交割月,未来还会有更多的资金撤离0806合约。

  尽管有一部分资金流向了黄金远月合约,但是远月合约的增仓主要集中于0812合约,从4月7日至4月10日累计增仓1628手,只占减仓数量的约1/3。这四个交易日中,全部上海黄金期货合约净减仓3054手,按10%的保证金和206元/克的黄金期货价格计算,流走的资金约为6000万元。

现货商反手做多

  散户在撤离的同时,现货商也不再坚守自己的空方阵地。上周空方持仓排行榜上山东黄金、紫金矿业等四家现货商的身影均消失不见。4月8日起山东黄金开始反手做多,一直保持263手的多单持有量,位居多头第14位。

  刘旭认为,这主要是因为目前的期现倒挂现象导致的。据统计,期现倒挂现象自3月31日开始,已持续了一周多的时间。本周一,黄金现货价格每克高出期货价格约2.4元,即使去掉手续费等各方面的成本,两者之间也存有1.5元到2元的套利空间,一手黄金合约最低可获利1500元。

  在这种情况下,期货传统的保值作用消失,现货商转而买期货,卖现货,以获取套保利润。黄金生产商有现货作为支持,这种获利是无风险的。再加上T+D与黄金期货都是杠杆交易,占用资金都不是很大,现货商有足够的理由转而做多。

  不过分析师也认为,由于目前黄金相对于外盘和现货都呈现较弱的贴水现象,做多以获取套利的投资者增加后黄金期货价格将会上涨,从而抹去倒挂的价差,做多的利润空间也将被压缩。

 

来源: 理财周报

图片开云网页版-开云(中国)官方在线登录:
世界最大跨径斜拉桥苏通大桥整体通过验收 总投资约85亿
“中国造”时速350公里动车组列车今天下线 用于京津城际铁路
更多 >>

观察与思考
中国反贫困进程/ 中国可再生能源发展规划/ 能源发展战略规划
· 中国推行大部制改革
· 08年公务员考试资讯/ 考研资讯大全
更多>>
中国发展报告
中国现代化报告—国际现代化 / 生态现代化 / 社会现代化 /科学发展报告
· 中国社会统计数据大全(中英文版)
· 中国环境统计数据大全(中英文版)
更多>>