8%还是4.8%？自从国务院总理温家宝在两会开云网页版-开云（中国）官方在线登录发布会上提出宏观经济平衡点命题，经济界对此展开了激烈的交锋。

作为宏观经济研究的重镇之一，国务院发展研究中心宏观经济研究部自然身在其中，“物价”、“国外环境研究”等课题排满了整个研究日程。

“我们去山东一家电厂调研时发现，由于煤炭价格市场化，而电价仍实行严格管制，这家电厂老总拉着我们的手说，仅2月份，他们厂就亏了几千万元。”国研中心宏观部部长余斌对记者说。

在企业特别是中小企业看来，宏调更多地采用货币政策，容易遭受“误伤”。

正如温家宝总理所言，多种货币手段进行调控，怎样做到“权衡利弊，综合研究，综合考虑”？学界讨论渐多。

　　要GDP还是要CPI？

　　这轮CPI上涨以来，宏调从“双稳健”到“一稳一紧”(稳健的财政政策和从紧的货币政策)，货币手段似乎被更多地运用——作为货币政策的先行者，存款准备金率已经提高到15.5%，创出历史新高。

　　记者获悉，国务院发展研究中心就CPI调控目标的实现问题连续做了三份研究报告，根据模型测试出来的结果是：如果将今年CPI控制在4.8%，则势必影响GDP的增长。

　　“如果国家采取强力措施，将CPI控制在4.8%也是可以实现的，但结果可能是牺牲连续5年的快速稳定的经济增长形势。”余斌说。目前宏观调控政策将焦点对准了物价，这虽然符合当前的调控热点，但是过于关注一个调控目标，可能会对其他经济发展目标造成影响。

　　众所周知，宏观调控有三个目标：经济增长、充分就业、物价稳定。余斌说，按照统计经验，GDP每增长1%，可以带动100万就业岗位。国务院发展研究中心对GDP和国内就业之间的关系做了关联性分析，发现每年GDP增长对就业的影响有波动：GDP每增长1%所带动的就业在70-130万之间。

　　国务院发展研究中心经过模型测试后推出，如果今年经济增长保持在10%的话，则CPI预期会达到5.5%；经济增长放在9%，则CPI预期在5%。

　　余斌说，考虑到国内外的诸多不确定性因素，今年宏观调控应留有充分的余地。货币政策在连续执行从紧的货币政策的同时，也应考虑经济的承受力和经济增长出现波动现象时，保证调控手段有充分的回旋余地。

　　以外贸出口为例，由于人民币对美元升值幅度连年走高(2005年为2.56%；2006年为3.35%；2007年为6.9%；2008年年初至今升值幅度已达到3%)，对外贸企业出口造成了很大压力——3月10日，海关总署公布的2月份出口增长幅度为6.5%，而去年同期增长幅度在30%以上。

　　外贸出口在我国GDP中占比为7%，外贸出口增幅大幅度下降将会对经济增长带来一定影响。

　　为此有专家认为，为保持连续5年的经济快速增长局势，应尽量使今年的经济增长率保持在10%以上。

　　财政派PK货币派

　　余斌提出的问题，实际上在学术界已经展开了激烈的争论。综合业界争论，可以分为两大派：财政派和货币派。

　　货币派以北大中国经济研究中心宋国清教授为代表。宋的主要观点为，通货膨胀本质上是货币现象，此轮通胀80%由货币推动。

　　对此宋国清有个清晰的解释：“货币和物价不是简单的一对一关系，里面有一定的弹性和浮动，但它们在一定程度上可以把握。所以根据货币情况预测通胀，从实际做过的结果来看，是一个最好的指标，甚至其他指标都可以不用考虑。”

　　货币派的政策建议是：从紧的货币政策。“利率管通货膨胀，刀快不怕脖子粗。”还可能用一点别的手段，像准备金率，再有就是行政调控，下额度。

　　一般认为，当前的宏调政策，很大程度上采用的是货币派的策略。

　　宋国清的“死对头”是李稻葵——清华大学中国与世界经济研究中心主任。在3月20日，北大中国经济研究中心主办的一个宏观形势讨论会上，李稻葵还开玩笑地跟记者说，很遗憾宋国清教授没有来，不然他们俩之间又可以争论一番了。

　　如果将宋国清算做是“货币派”的话，那李稻葵就是“财政派”了。李将此轮通胀定论为“非典型通货膨胀”——其起因不像中国上一次通胀，上一次通胀是需求拉动的，而这次主要是成本推动。

　　具体而言有两个东西推动成本：一是国际原材料价格上升，这直接传递到我们以原材料为基础的加工业成本的上升，带来价格上升压力；二是农村劳动力朝城市转移，逐步见底。导致的结果是，农民不愿意在以前价格下提供蔬菜，或养猪，积极性降低，供应方出现问题。

　　这一派认为，当前宏调手段最主要工具不是货币政策，货币从紧无疑，但只是防御性的，不要让实际利率明显负水平，作用在于防止通胀从成本推动转向需求拉动。况且考虑到2008年中国经济增长率很可能会出现一个拐点，现在把货币政策控制死了，到时候又重启，是自己跟自己过不去。

　　他们的政策建议有二点：一是适当加快人民币升值步伐，减轻国际传导的压力；二是对于农民喂猪等有必要探讨一个价格保护机制。

　　是扬汤止沸，还是釜底抽薪？北京大学中国经济研究中心主任林毅夫鲜明地坚持一个观点：从紧的宏观调控，解决的只是扬汤止沸之术；增加低收入人群收入以促进消费才是釜底抽薪之策。

　　林毅夫的逻辑为，当前收入分配不合理主要原因在于一些关键性领域改革相对滞后，主要又表现为三个方面：以四大国有商业银行＋股票市场为主的金融结构的问题；另外就是资源税费改革和行政性的垄断行业的改革滞后。