近两周港股受外围影响市况波动，恒生指数曾在短短两个交易日内暴跌约4000点，众多蓝筹股、红筹股逼近或跌破去年"8.17"危机时的低位，部分权重H股跌幅甚至高达80%。此景令不少上市公司大手回购股票，以稳定股价，也令不少觉得公司股价被低估的高管选择增持，而海外投行亦悄悄增仓，将超跌的股票收入囊中。

最高1日披露32项回购

理财周报记者从香港联交所获悉，自1月21日起，香港联交所每日几乎都要披露超过10项公司回购，其中，回购最频密的是1月22日，当日有32项回购第二天被披露，其次是1月23日，第二日约披露24项回购。

据透露，回购持续时间最长的是国美(0493.HK)，其在1月22日试探性地耗资325万港元回购22.6万股后，又在1月23日、1月24日和1月29日分别回购1105.3万股、287.9万股和602.8万股，耗资约1.738亿港元、4662.7万港元和1.018亿元。而每股回购价位在15.20港元至16.9港元之间。

回购斥资最大的是中信泰富。由中信泰富、公司大股东中信香港和主席荣智健联手回购的行动在香港市场上持续了两日。据披露，1月21日，回购约耗资8017万港元，回购224.5万股，每股价位在35.2港元至36.75港元之间；1月22日，回购753.3万股，每股价位在32.25港元至34.7港元之间，耗资2.55亿元，总耗资达3.23亿港元。

大股东增持

跌幅较大的纸业、航运、投资和房地产股也获得大股东的积极增持或公司回购。以纸业股为例，全兴纸业(3868.HK)1月28日和1月29日被分别回购100万股和50.6万股，价位在2.8港元至3.0港元之间。理文造纸(2314.HK)大股东李运强披露于1月24日增持97万股，每股均价18.86元，持股量由61.96%增至62.05%。玖龙纸业(2689.HK)主席张茵则于1月23日及24日连续增持51.5万股，每股价位在12.35港元至12.71港元之间，持股量也由72.13%上升至72.15%。

投资股和航运股方面，深圳投资(0604.HK)披露1月29日被回购670.6万股，每股作价3.74港元至3.8港元之间，共耗资2525万港元，而中国远洋(1919.HK)亦被大股东中远集团总公司累计增持3710万股。地产股中，世茂房地产(0813.HK)主席许荣茂共动用2.78亿港元增持1462万股。

国际投行趁低吸纳

港股大跌也为国际投行创造了良好的投资机会，瑞银、摩根大通和摩根斯坦利是看多港股的中坚力量。在港股波动最大的1月23日至1月25日，上述投行几乎都在疯狂地趁低吸纳。

据香港联交所披露数据显示，前期跌幅巨大的钢铁、航运和电力股是投行增持量最大的板块，资源股和具有3C概念的通信股也被投行少量增持。

1月25日，瑞银大手增持鞍钢股份H股(0347.HK)595.3万股，以当天最低价计算，每股成本在15.38港元以上，持股量升至8146.84万股，约占鞍钢股份总股本的7.5%。同日，瑞银还增持马钢股份H股(0323.HK)845.6万股，持股量上升至3.33亿股，约占马钢股份总股本19.24%。其实，如以去年10月创下的39.3港元高位计算，鞍钢股份现在的股价13.2港元只相当于高位的33%，派息率也变得相当诱人，达4.04%，仅比港元基准利率4.5%稍低。

类似的超跌股还有航运板块，1月24日，瑞银同时增持中国远洋和中海集运，其中，买入中国远洋H股779.8万股，最新持股率由5.91%上升至6.21%；买入中海集运H股(2866.HK)234.8万股，持股率由6.99%上升至7.06%。当天，摩根大通也增持中海集运2201.6万股，持股率由7.98%上升至8.56%。中国远洋现价17.4港元，中海集运现价2.9港元，与去年的40.8港元和11.42港元高位相比，已分别下跌57%和75%。

摩根士丹利则在1月23日和24日连续增持跌幅已达40%的华能国际H股3607.6万股和241万股，最新持股量从1.32亿股上升至1.73亿股，约占华能国际总股本的5.66%。依照汇丰银行提供的数据显示，华能国际现价约6.28港元，对应派息率高达4.459%，为H股中最高。

但是，由于市况波动，有些股票有意无意中却成为投行短炒的对象。香港联交所数据披露，仅在1月25日，比利时投行KBC就大手买卖中国人寿H股(2628.HK)至少5次，其持股率从10%减少到7.99%，又增加到9%，当日，中国人寿波幅高达4.1%。