周三沪深大盘呈现低位振荡整理的走势，盘中沪综指再度击穿5100点，午后虽然略有回升，但是由于权重股整体走势较弱，导致股指回升乏力，尾市沪综指收报5095，跌幅1.54%；深成指报收16831，下跌205点。沪市成交1142亿，深市成交520亿，成交明显活跃。

盘口观察，农业、商业百货涨幅居前，金融地产板块受到相关消息的影响，位列跌幅榜，由于这两大权重板块调整较大，特别是一线地产股午后大幅杀跌较为惨烈。但是出去权重股，多数个股与权重板块走势明显分化，个股表现优于指数，即便是在指数下跌的情况下，个股上涨家数也要多于下跌家数，而并未受到大盘波动的影响，两市有超过半数以上的个股逆势飘红，其中以医药、农业、交通设施、商业连锁等板块近期已经持续表现表现相对活跃。

周三大盘之所以走势如此疲软，以金融、地产板块为首的大盘蓝筹股调整是最主要因素。显然市场对于上调存款准备金以及对于加息的预期还在消化当中，从金融板块来看，像浦发、兴业、华夏、平安的跌幅均超过5%，而深发、招商、人寿的跌幅也都超过3%，两个巨无霸——工行、中行分别下跌1%以上。如此大幅度的集体调整对金融板块来说还是较为少见的，只有在市场出现大幅调整或者一些大盘股上市的时候才有出现。而地产板块跌幅更深，跌幅超过4%的达20多家，其中万科也跌3.96%，而像华发、中粮地产、招商地产、金地等等跌幅均超过7%。地产板块的调整和周二出台的《关于加强商业性房地产信贷管理的补充通知》有关。据悉，该通知是人民银行、银监会在充分听取有关部门和部分商业银行意见的基础上联合下发的。其中至为关键的是，对于第二套房的认定将以借款人家庭（包括借款人、配偶及未成年子女）为单位认定房贷次数。这将促使商业银行进一步改进和加强商业性房地产信贷管理，也符合央行从紧的货币政策。此次调控政策的出台将进一步遏制房地产炒作，对于整个地产板块构成利空消息。由于房贷在银行信贷中的比重较大，如果房地产继续受到调控，相应的银行明年的利润可能也没有想象中那么高，这也使得周三两大板块大幅调整，短期来看后市还有继续调整的可能。从大盘走势来看，虽然大盘蓝筹股出现调整，但是个股还是较为活跃，11多只个股涨停，三只新股上市的表现也可圈可点，成交量也未见明显萎缩。短期来看，市场目前还是处于一个弱势整理的阶段，特别是一些大盘股调整趋势还较为明显，可能大盘反弹还需时日。不过一些中小盘个股最近走势转强，值得适度关注。

今天大盘回到5日线之下，属于正常的回归均线，MACD线继续红柱，dif继续向上，但是红柱变短，趋势还没有逆转，KDJ线的J线回到100J线和K线向下，预计调整还有一段时间。从近日K线组合上看，今日沪指Ｋ线低于上根K线，收小阴，意味着后市还要震荡。从K线形态上看，大盘5分钟线底背离，明天会有反弹，其它分钟线头部升高，短线仍有高点，但30、60日均线仍有压力。综合看，上证指数上攻受阻于5200点之后，多头动力显得欠缺，短线有休整的必要。缺乏利好和利空两面消息的刺激，指数和个股均不太可能出现大幅度涨跌。而在震荡之中，把握热点成为近期主要策略。（野村证券/贾健）