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风控建设将成股指期货核心竞争力
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2007 年 10 月 30 日 
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一段时期来,关于股指期货即将推出的讨论再度升温。面对诱人的蛋糕,各方是否充分意识到后边蕴含的风险性因素,而在盼望之余都做好准备了呢?在27日举行的“2007中国金融衍生品大会”上,记者就此专门采访了大会协办方格林集团董事长王栓红先生。

  记者:尚福林主席在会上表示,股指期货准备工作已基本成熟,而中金所新近也出炉了十家会员,据您认为,股指期货已进展到什么样的阶段?

  王:股指期货在国内是新生事物,包括合约设计、风险控制等自始至终都是创新的过程,也是一个渐进和完善的过程,而目前的进展则可用水到渠成、瓜熟蒂落来形容。至于中金所会员审核方面,我认为,交易所主要考虑的是人员配置以及技术方面的准备,其原则是“成熟一个发展一个”,对股指期货推出的具体时机应不会有太大影响。

  记者:黄金期货已获批上市,未来股指期货会与之形成一种什么样的关系?作为期货公司,如何更好地引导投资者进行资产配置和理性投资?

  王:黄金期货和股指期货都是金融衍生品的重要一员。如果从门槛看,国内首个股指期货对中小股民意义较为有限。实际上,这种设计的主要出发点也就是对这部分投资者的一种保护。我认为,对于金融期货等产品,首先需要进行投资者风险教育;其次要实行“买者自负”的原则,只有这样风险教育才能引起重视,落到实处;第三,市场不能因噎废食,必须要有这些投资工具提供给人们选择。在这里,我们也期待能适时推出沪深300之外更多配套的系列产品,使这一投资手段覆盖资本市场全方面。

  金融属性是联结黄金期货和股指期货的无形纽带。从市场来看,由于前者投资门槛相对低一些,这样客户群可能会有重复,但不会有冲突。期货公司应努力的是,遵循“客户方便”的原则,以服务为核心,不断推出符合市场需求的各种产品,为人们合理配置资产提供方便。

  记者:作为在商品期货领域已获得投资者认可的公司,如何把商品期货上的经验嫁接、过渡到金融期货上是一个新课题,您对此有何见解?

  王:商品期货和金融期货之间并非天然割裂,二者在风险管理等原则上是基本一致的。商品期货开展的好,理论上为金融期货准备了更广大的客户群,这是非常有利的。当然如何承接这一优势,在人才、技术等方面需要做的工作还很多。

  鉴于国内金融衍生品人才严重匮乏,格林集团早在5年前就引进20多位留学生专门研究衍生产品;同时,还与清华、复旦等国内高校展开合作研究,经过长期的努力,目前已在北京、上海、郑州三地形成人才储备,为今后的发展夯实了基础。

  科技创造价值。可以预计,未来股指期货和现货市场之间将产生不少套利机会,交易软件能否及时发现、能否分秒必争,这就要求在技术上先胜一筹。为此,格林较早推出“双机房、双备份”程序化交易系统,不仅容量大、速度快,而且做到24小时不间断运行,彻底解决了投资者的后顾之忧。

  在组织架构上,格林针对机构投资者专门成立金融投资中心,按保险、银行、证券基金行业划分事业部范围,各部门守土有责;对普通投资者则设有客服中心,类似黄金期货、小型股指期货等业务的咨询都有专线电话负责,做到一站式服务。

  记者:投资者风险教育是始终贯穿市场的主轴,贵公司在风险控制方面有何经验可以分享?

  王:风险教育要“把规则讲透,把风险讲够”。对期货公司而言,即将到来的股指期货时代,风险控制建设将成为核心竞争力。

  股指期货未来的投资者群体将十分庞大,仅凭期货公司一己之力难以应付,如何开展风险教育需另辟蹊径,为此,格林期货目前已和十家券商、五家银行签署协议,合作培训风险管理和客服人员。通过这种方式,借力机构,延伸服务,实际上把风控和投资者管理教育拓展到市场可能的各方,从而为即将推出的股指期货做了较为全面的准备。

来源: 中国证券报

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