德胜基金研究中心 首席分析师 江赛春

编者按：总体来看，三季度的十大蓝筹基金多数表现较好。十只基金中有四只取得了显著的超额收益，业绩名列前茅；有四只基金业绩略好于平均或持平；两只基金的表现落后于平均。因此，具体来分析十只基金的表现对于投资者理解适合自己的基金很有帮助。限于篇幅，我们将分两期点评十大蓝筹基金在三季度的表现。

光大红利：灵活风格

光大红利在三季度的净值增长率为48.55%，在可比的131只偏股混合型基金中排名第17，三季度业绩表现突出。季度净值增长率超过偏股混合型基金平均8.22个百分点，超额收益突出。

光大红利总体采取选股型的投资思路，风格积极，个股选择上，在主流的核心重仓股之外，注重挖掘中盘蓝筹股的投资机会。虽然常常偏离当时市场的主流选股思路，但选股的特点均是组合估值水平较低，组合的轮换速度很快，各个季度间基金均对组合进行大规模的主动调整。基金在操作上采取较为分散的投资策略，投资集中度大约在40%上下。对个股采取均衡配置思路。

江赛春点评:观察三个月间基金的表现，7月、8月、9月光大红利的净值增长率分别是17.7%、17.55%、7.36%。三个月中基金表现都处于同类基金前列。

光大红利的这种特点适合作为小盘灵活选股型基金进行配置。从基金未来的预期来看，我们仍预期光大红利有可能取得超额收益。

巨田资源：

特色蓝筹表现优

巨田资源在三季度的净值增长率为51.84%，在可比的53只偏股混合型基金中排名第2。季度净值增长率超过偏股混合型基金平均15.45个百分点，超额收益突出。

巨田资源基金中长期持有以资源类股票为主的股票投资组合，并注重资产在资源类各相关行业的配置。其重仓股选择在常见的大盘蓝筹之外体现出独有的特色，即中盘资源类股票。与国海弹性和景顺增长不同，巨田资源特有的投资特点使我们将其作为特色蓝筹基金的配置品种。

江赛春点评:观察三个月间基金的表现，7月、8月、9月巨田资源的净值增长率分别是18.9%、17.68%、8.51%。3个月中基金的表现都处于基金前列，主要是由于资源类股票的表现持续强势。此外，基金重点投资的金融类个股也对基金收益贡献不小。从基金未来的预期来看，我们维持对巨田资源的判断，基金的特色投资范围，积极操作风格仍然有可能带来超额收益。

景顺内需增长：

基础性品种表现中上

景顺内需增长在三季度的净值增长率为42.91%，在可比的131只股票型基金中排名第50，处于中上游水平。季度净值增长率超过股票型基金平均2.58个百分点。

景顺内需增长是价值投资、长期持有投资风格的代表。其投资理念基于基本面分析和价值投资。这种风格在牛市早期体现出很强的爆发力，虽然同样重点投资于大盘蓝筹股，但景顺增长在行业配置上有很强的倾向性，以金融和钢铁为主，金融股是绝对的投资重点。

江赛春点评:观察三个月间基金的表现，7月、8月、9月景顺内需增长的净值增长率分别是13.27%、19.89%、5.23%。8月景顺增长表现较佳。这和景顺增长倾向性明显的配置特点相关：8月中景顺增长重点持有的银行股表现突出，使得基金业绩出色。而之后银行股进入相对调整，基金收益也有所下滑。从基金未来的预期来看，仍然适合作为基础性的配置品种。