周二沪深股市收盘下跌，沪综指以5500.27点高开，盘中高见5509.23点后震荡走低，收盘报5425.88点，跌1.08%；深成指盘中高见18621.67点，收盘报18346.45点，跌0.39%；两大股指盘中高点均再创历史新高；中小板指报5428.21点，涨1.94%。两市共成交146亿股，成交金额2079亿元，较前一交易日成交金额2199亿元，略缩萎缩。

消息面上，较重要的有证监会暂缓新基金审批，中石油IPO申请顺利过关等。管理层加快新股发行及扩容的意图十分明显，同时叫停了新基金的发行，阶段性供求失衡的情况有所扭转。今日建行上市和神华发行考验市场资金的承接能力。建行上市首日开盘价涨幅约32.6%，较低于市场预测，不过整体走势相对平稳，建行上市是大盘周二成交量有所放大的主要因素。不过建行上市带来的却是其他银行的全线调整，使得大盘有所下跌。中国神华A股发行、存款准备金率正式提高使得今日股市资金面更加紧张。近期的新股发行明显提速，除了中小板的新股保持着密集发行的节奏外，北京银行、建设银行、中海油服、中国神华等大盘股也接踵而至，发行期安排的非常的密集，基本上是上一批申购资金刚解冻，就能马上参与下一个大盘股的申购，募资规模纪录也屡屡被刷新。打新的资金利用率高了，收益率也自然水涨船高，但对二级市场的压力是显而易见的，两市成交金额近几个交易日正缓慢萎缩。成交小幅萎缩的另一原因是“十一”长假将至，长假效应将在本周剩余的交易日中陆续体现，交投意愿的下降使得市场涨跌动力都不会太强。指数振荡的幅度比较有限，但个股仍然会比较的活跃。

盘面看，建设银行A股收涨32.25%报8.53元，首日表现低于市场预期的9-11元；个股多数下跌，航空股几乎全线跌停，煤炭、钢铁、有色金属、交通运输、造纸等近期强势板块亦纷纷重挫；银行股普遍走低，约三成半股票上涨，保险、券商、地产、商业、参股金融等板块多逆市走高。盘中回落的过程中，成交没有进一步放大，没有形成有威胁的打压跟风，说明市场持筹心理较稳定，而在市场向上推动的过程中，一方面可以看到市场空头的观望，同时，也可以看到多头抢盘意愿并没有进一步的放大，双方的观望气氛越来越强，从萎缩的成交方面也可以体现出市场的谨慎的情绪。另一方面，从市场涨跌幅榜进行观察，沪深两市仍然保持着活跃的操作状态，但是市场开始逐渐出现分化，部分庄股开始出现跳水的趋势，同时，在跌幅的排行中也包括基金重仓股的身影，可以看出部分机构投资者开始逐渐调整操作策略，这是否会在市场中形成一个普遍的动向还需要进一步观察。

技术上看，目前股指依托5日均线缓慢平移，5日、10日以及20日均线等各短期均线继续保持上行趋势，K线趋势上多空双方保持着均衡的对立状态，其他多条长期均线，也得到一定的调整。MACD指标中DIF和DEA乖离继续缩小，且DIF及DEA仍在0轴上方运行，同时MACD绿柱呈现缓慢缩短趋势，说明当前市场仍然处于多头市场，而且中期趋势仍有继续向好的迹象。KDJ指标中，K、D线继续保持上行趋势，预示股指有上涨潜力。在近期政策面和资金面趋紧下，股市调整风险正逐步上升。（野村证券/贾健）