上周五，中国石油(601857,SH)发布公告称，公司将实施2008年度末期A股分红派息方案，即以2008年12月31日总股本18302097.78万股为基数，向全体股东按每股人民币0.14953元(含税)派发2008年度之末期股息，总共分红273.67亿元。

中石油的分红方案究竟是否太过“吝啬”？对此公司高层对《证券日报》表示，中石油多年一直坚持拿出45%的利润进行分红，不论是在海外还是境内。这在全国甚至全亚洲都是个比较高的水平。但他同时承认，要先对占股本较多的H股进行分配之后，才能进行A股市场分红。

此次派息仍是按照中石油一贯做法将净利润45%用于分红。但由于去年净利润下降，今年的每股分红也是近3年最低的。记者查阅了中石油前3年来的年度报告，2005年、2006、2007年合并净利润分别为1333.62亿元(同比增28.4%)、1422.24亿元(同比增6.6%)和1456亿元(同比增2.4%)，这三年的分配股息数额如下：2005年是每股0.180325元，2006年是每股0.154699元(2005年和2006年为在港股的分配情况)，2007年是每股0.156859元。

净利润下滑导致分红减少情有可原，但如果算这样一笔帐，投资者就会发现“中石油股东靠分红收回成本需要100年”。

若按照10元左右的股价计算，投资者拿到每股0.15元分红的回报率约为1%，而同期银行一年期存款利息还有2.25%。这意味着，去年一年A股股东不仅损失了三分之二的投入，只换来比银行存款低50%的股息。

2007年11月登陆A股市场的中国石油，去年首次对A股股东分红即引起不满。股东认为，相对丰厚的海外分红，A股股东却无法分享到“最赚钱”的成果。中石油在美国上市融资不过29亿美元，上市4年海外分红累积高达119亿美元。号称“亚洲最赚钱机器”的中国石油，尽管遭遇油价过山车影响和经济危机双重考验，去年还是压倒工行蝉联“亚洲最赚钱公司”。

对于A股股东靠分红100年才能回本的说法，中石油董事长蒋洁敏认为不能简单这样计算，毕竟在A股市场更多股东投资是看重二级市场股价上涨带来的回报。任何投资都有风险，广大股东既然购买中石油股票也是看好公司的长期盈利能力。不过他还表示，中石油内部对于A股开盘首日达到48元并套牢广大A股投资者也表示非常无奈。

昨天，一位券商人士对本报记者表示，中石油的分红“还算说得过去，至少不能算离谱，用利润45%来分红一直是中石油的惯例”。中石油在美国发行的是存托股份，一份美国存托股份相当于100份港股。“存托股份并非真正的股票，它的发行并不增加股本。迄今为止，中国石油仅在A、H股发行股票。但是持有存托股份在分红上享受着与A、H股股东相同的权利。在分红上，中国石油并没有什么问题。”

不过，另有业内人士则认为,中石油A股股东和H股股东都是股东，但是他们为中石油付出的代价不一样，中石油A股市场的发行价是H股市场的十多倍(中石油2000年在港上市时每股1.27元)。既然存在A股和H股的差异，就应该分别予以对待。