中秋假日尚未结束，央行“两率”下调的消息即已震动了金融市场。两项货币政策的调整措施包括：16日起下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点；25日起下调中小金融机构人民币存款准备金率1个百分点，对汶川地震重灾区金融机构存款准备金率下调2个百分点。

对于此次“两率”的下调，市场分析人士普遍认为，新增可贷资金将对宏观经济的重点环节产生直接的积极影响，也会间接利好资本市场和宏观经济基本面。那么，对于“两率”直接作用下的银行业又将产生哪些影响？记者就此采访了几家商业银行的高管及业内人士。

银行业务结构将有所改变

由于此次利率调整不涉及存款利率，这意味着商业银行贷款利率的总体水平将有所降低，那么，银行方面又是如何看待利差缩小产生的不利影响呢？

光大银行战略管理部总经理吴富林的回答很直接：“这次调整再次提醒商业银行利差缩小的趋势，应积极筹划盈利模式的转变。”不过，交通银行研究部高级金融分析师仇高擎则相对乐观：“如果商业银行的贷款投放因为降息而增加，会在一定程度上抵消贷款利率下降的负面影响。”

对于此次非对称降息，民生银行副行长赵品璋更看重其对银行业务结构产生的作用。他向记者分析说，由于中长期贷款利率下调幅度较小，短期贷款下调幅度较大，预计各银行在掌控自身流动性安全基础上，会根据收益率变化在资产期限摆布上有所调整；同时，由于贷款收益率降低，会促使银行根据自身情况，适当调整贷款与其他业务(如投资)之间的分配比例，并会进一步促使银行不断加大中间业务的投入与开发。“总之，银行会根据央行货币政策，不断调整自己的经营策略，以期能够更好地服务经济并保持自身的健康发展。”赵品璋说。

另外，银行方面还普遍认为，虽然下调贷款利率让银行利差收入缩小，但却对银行资产质量有正面影响。原因是降息有利于企业降低财务成本，提高盈利能力，增强抗风险能力，从而减轻银行不良资产的压力。

对大小银行盈利影响不一

“‘两率’调整对银行影响不一。贷款利率下调短期看肯定会使银行利差缩小，影响未来盈利预期；但存款准备金率的降低，有利于提高中小银行资产的总体收益率。”某证券公司银行业分析人士向记者表示。

对于这一判断，仇高擎表示赞同，他分析说，对于大银行而言，虽有负面影响，但影响不大，一是因为前8个月商业银行大部分的年度贷款额度已经使用完毕；二是因为对于大部分贷款，利率是按季、按年调整，因此年内受的影响较小。至于中小银行，受益于存款准备金率的下调，上述负面影响应会更小一些。

赵品璋也认为，由于大多数银行的贷款会在三季度末跟随基准利率调整而调整，因此预计会使银行四季度利息收入在现行合同基础上有所减少，进而影响全年利润，但这一影响并不显著，也不会对银行的长期盈利能力产生实质性影响。他具体分析说，由于各期限基准利率下调幅度不同，对各银行的影响也不尽相同，预计各银行的存贷款利差减少在0.23%至0.28%之间，中值约为0.25%，即每1000亿元贷款，银行每年将减少利息收入2.5亿元。但另一方面，由于存款准备金率下调会释放银行可用资金，且银行的资产收益率比法定存款准备金利率高，该部分释放资金可为银行创造更多利息收入。同样，各银行由于资产结构和质量不同，收益率也相差较多，估算资产收益率与法定存款准备金利率之间的利差在2.2%至5%之间，中值约为3.6%，即每1000亿元存款，释放的资金每年可多创造利息收入约0.36亿元。

赵品璋认为，如果不考虑后续货币政策调整方向，按照股份制银行整体进行估算，本次货币政策调整会降低中小银行存贷款利差约0.2个百分点，降低资产收益率0.1个百分点。

准备金率差别调整具双重效应

对于首次实行全国金融机构大范围的差别准备金政策，银行方面认为，体现了央行促进经济平稳发展的政策导向，通过增强中小银行的流动性安全和资金投放能力，有利于从资金源头上缓解企业、特别是中小企业融资难问题。

兴业银行研究规划部研究员华武表示，与以往“一刀切”式的调整方式比较，此次调整更大地体现了政策的灵活性和“区别对待”的政策意图，在复杂的经济环境中，这种方式更有利于化解矛盾、解决问题。

仇高擎认为，存款准备金率差别调整，有双重政策含义：一是考虑到中小银行的流动性相对较紧，降低准备金率则有利于其扩大对中小企业的信贷投放，防范流动性风险；二是考虑到银行业作为一个整体而言，其流动性状况尚未彻底改变，特别是大银行的流动性相对宽松一些，所以准备金率调整没有“一刀切”。

赵品璋也认为，由于大银行普遍存贷比较低，其资金本身并未充分运用到贷款方面，因此央行降低其存款准备金率对促进贷款投放意义不大；而中小银行存贷比较高，释放的可用资金将会增加银行的信贷投放能力。因此，央行本次的存款准备金率差别调整，确有增加信贷投放、缓解中小企业融资难的政策指向。按照业内人士的估计，准备金调整将影响到全国1/5的存款基数，增加近1000多亿元可贷资金。

不过，以上新增资金是否真能有效缓解中小企业融资难问题，目前还是个未知数。赵品璋认为，要想真正建立一个有利于中小企业发展的金融环境，还需要进一步协调信贷规模控制、中小企业不良贷款处置和拨备计提、中小企业对银行的资本耗用、中小企业信用环境改善等相关政策。 (谢利 金立新)