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机构分析师热议“双率”下调对A股市场的影响
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2008 年 09 月 16 日 
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    9月15日,央行宣布了下调贷款基准利率和存款准备金率的消息。对此,大多数机构分析人士认为是一个利好消息,对目前A股市场的投资者信心以及实体经济的资金面都会产生正面的影响。

    银河证券研究中心投资策略部负责人李锋:这是宏观经济政策的重大转向信号,实施一年多的从紧货币政策向适度放松迈出了实质性步伐。此举也将改变市场对经济未来增长的预期,一定程度上改变“我国经济进入下降周期”的悲观看法,并将对A股市场产生积极的刺激作用。单方面下调贷款利率将对银行股产生利空作用。不过,贷款规模的整体扩大会在一定程度上对冲这种负面影响,况且银行股目前普遍被低估。因此,虽然银行股由于整体权重比较大而会对指数产生一定负面影响,但央行此举整体会给股市带来正面影响,有利于股市企稳向上。不过,未来市场的反弹高度仍取决于监管部门对大小非等限售股及融资、再融资的控制情况。

    国泰君安证券研究所金融业分析师伍永刚:贷款利率下调0.27个百分点而存款利率保持不变,会使得所有银行的利差都收窄,对于主要收入仍依赖利差收入的中国银行业来说,这无疑是一个利空消息。对于准备金率的下调,这对中小银行是个利好。但是综合下来,“双率”同时下调对中小银行还是偏利空,对大银行影响会更大。对于银行业以外的行业,此次“双率”下调是一个利好,有助于减小他们的财务成本。如果国民经济的其他行业好,从中长期来看,这对银行业也是一个利好。

    中信证券首席宏观分析师诸建芳:因为现在CPI下降的趋势已经很明显,PPI可能也已经见顶。货币政策的小幅放松不会给CPI的下降造成太大影响。此次政策调整体现了差别化的特点:首先,对短期贷款利率下调的幅度更大,体现了对短期经营性贷款的支持;其次,考虑到中小银行可以更好地服务中小企业的特点,只下调中小银行的准备金率,也体现了政策对中小企业的支持。

来源: 中国证券王
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