粮价小幅走高

在食品价格中，粮价占CPI权重为3.07%，仅次于肉禽及其制品，具体包括大米、面粉、粮食制品及其他。

产量来看，今年频发的自然灾害正成为农业稳产增产的重大挑战，尤其是西南旱灾、北方寒潮等可能直接影响不少农产品的产量。从农业生产周期来看，连续六年的粮食增产，一方面增加了今年进一步增产的难度，另一方面意味着即使小幅减产，今年粮食供需仍然将总体稳定。

由于国家储备粮的调节作用，单年度的粮食供给不一定对当年粮食价格以及居民消费价格产生明显影响。如2000-2003 年我国粮食主产区连续遭受干旱，导致粮食总产量在这四年间持续下降，但同期的CPI和粮食价格基本稳定。直至2004年我国经济需求呈现过热迹象时，粮食价格以及其他领域价格才明显回升。

价格方面，一季度我国粮食市场价格稳中有升，原粮收购价格、成品粮零售价格同比上涨幅度超过了5%。国家发改委上述负责人并不认为粮价有失控风险，并表示粮价的持续小幅上涨是政府提高最低收购价政策调控的结果，全年实现CPI总水平涨幅在3%左右的调控目标是有基础的。

国家信息中心首席经济师范剑平则指出，假如今年物价上涨3%左右，将有90%是食品价格拉动。我国大部分产品都处于产能过剩，只有农业产品是紧平衡或脆弱平衡。从这个角度讲，即使国家不提高粮食最低收购价格，粮价仍将因为市场动力而上涨。

社科院发布的报告认为，2010年我国农产品价格总体上涨的可能性相对较大，农产品生产价格总体水平涨幅在4%左右，粮食生产价格涨幅更是可能超过5%。“2009年在国内粮食供给相对充裕、库存水平较高以及国际价格走低的情况下，粮食价格呈现上涨态势，这表明中国粮食价格形成机制可能发生重要变化。”

国际方面，国家发改委上述负责人认为，世界粮食市场仍保持供大于需的格局，预计二季度国际市场粮价仍将低位波动。但由于全球流动性较为充裕，国际投机资金投向粮食等前期炒作相对较弱的大宗初级产品市场的可能性增大。

油价震荡

按分类划分看，石油价格属于交通通讯类中的车用燃料及零配件细项，油价在CPI中的直接占比并不大。但油价对大多数工业品甚至食品均具有传导作用。随着我国经济外向度的提高，CPI受输入性通胀传导的影响更加明显，突出反映在石油等大宗商品价格上。

我国自实行新的成品油定价机制以来，国际油价随着经济好转逐步反弹，期间我国成品油价格先后9次调整，其中6次为上调，3次为下调，我国成品油价大体保持了与国际油价的同步。

广发证券认为，从今年情况看，进出口商品指数对CPI和PPI的走势，具有很强的先导性和带动作用。原油等进口原材料的上涨，首先将导致橡胶、塑料、钢材等中间产品价格上涨，然后推动下游最终消费品价格提升。原油价格变动对CPI影响有一定滞后期，一般为9个月左右。

中国银监会主席刘明康指出，从大宗商品价格来看，中国、印度等新兴市场经济体快速增长会加大大宗商品的需求，但从绝对量看，发达经济体仍是大宗商品的主要消耗国。在发达经济体缓慢复苏的情况下，全球大宗商品并无持续上涨的压力。此外，低碳经济的发展，以及可再生能源、替代技术的出现，也会降低对矿物燃料等大宗商品的要求，在一定程度上抑制大宗商品价格上涨的预期。

对于未来油价走势，不少人士认为将维持震荡和小幅上行，但暴涨暴跌的动力均不明显。招商证券石化行业分析师裘孝峰认为，近期国际油价出现一定程度下跌，主要由于3个原因。第一是欧洲主权债务危机可能从希腊蔓延至其他欧元区国家的担忧，导致所有风险资产出现快速的下跌；第二美国最近几周的原油库存和整体商业库存都出现连续几周的上升，引发对全球原油供应过剩的担忧；第三是对我国紧缩政策的担忧。但市场对于较远期间的原油价格走势较为乐观，认为原油价格将回复到80美元/桶以上更高的水平。

居住类价格稳中有升

在我国的居住类价格中，主要包括建材及装修价格、租房价格、住房贷款利率、水电燃气价格等四部分。最受关注的购房价格并未被纳入到CPI统计中，但这不意味着居住类价格不会对今年CPI施压。

从先前我国物价经验来看，房价明显上涨时CPI往往不会同步变化，甚至CPI中的居住类价格也与之背道而驰。国家统计局数据表明，2005年至2009年，我国CPI中的居住类价格分别同比上涨5.4%、4.6%、4.5%、5.5%和-3.6%，其中，涨幅最高的年份分别为2008年和2005年，事实上，这两年却是我国房价上涨压力较小的年份。

涨幅最低的两年为2009年和2007年，尤其是2009年居住类价格同比上涨-3.6%，这与房价真实走势形成了较大反差。

今年4月，全国70个大中城市房价同比上涨12.8%，涨幅再度冲高。而随着国家坚决调控楼市的措施相继出台，未来一段时间房价涨幅趋缓乃至下跌成为大概率事件。

但从历史上看，房价上涨周期的中后期，往往会带动租房、贷款利率等相关价格的上涨，这也是2008年我国居住类价格不降反升的重要原因。

国家统计局每年将对八大类产品权重进行细微调整,从权重变动方向来看，食品类权重随着我国恩格尔系数的不断降低而降低，居住、医疗以及娱乐教育等权重则有升高趋势。尤其是居住类价格，“未来五年居住价格权重有望升至20%”。国家统计局相关负责人告诉中国证券报记者。

此外，国家继续推动资源要素价格改革，也将使未来水电燃气价格存在上涨空间。综合分析居住价格四个细项，不难看出今年居住类价格上涨压力仍然存在。