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央行官员:言经济反弹尚早 可降息但非最优
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2009 年 02 月 20 日 
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中国人民银行研究局局长张健华19日在上海举行的“2009第二届上海金融论坛”上表示,尽管目前存在一些经济先行指标回暖的迹象,但就此判断经济反弹为时尚早。他同时认为,中国仍有进一步降息空间,但并非最优选择。

近期一些经济先行指标出现回暖的迹象,2008年12月份制造业采购经理人指数大多有所回升,原材料存货指数止跌回升,制成品存货指数也开始下降,同时工业生产止跌回稳,房地产和汽车销售都有所上升,并且信贷及广义货币高速反弹。

但张健华认为,就此判断经济反弹为时尚早。他表示,近期止跌有存货调整因素,未来是否持续反弹仍取决于真实需求,非政府投资反弹则仍取决于出口止跌,而房地产投资仍将继续下降,消费增长面临挑战。

张健华表示,虽然货币供应量增长率回升,但M1增速大幅下降,显示当前的货币刺激效应仍有待观察,银行贷款大规模增加,但中小企业融资难没有缓解,同时银行间市场交易活跃,利率出现下降。

他认为,我国的贸易伙伴都在降息,美日等国已进入“零利率”时代,我国目前居民消费价格指数(CPI)的持续下行也为降息提供了空间。但降息不是最优选择,如果降至零利率,货币政策操作将失去选择手段,还可能掉入流动性陷阱,并且增加的流动性也可能没有进入到实体经济。“理顺货币政策传导机制和经济体制改革比降息更重要。”

张健华同时表示,预计今年上半年CPI会大幅下降,个别月份可能为负值,但全年应不会为负。 (记者:王涛 姚玉洁)

来源: 经济参考报

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